Une rotation des portefeuilles vers les actifs risqués sans hausse des taux d’intérêt à long terme sans risque

Les reprises économiques conduisent normalement à une rotation des portefeuilles vers les actifs risqués : actions, obligations des entreprises, actifs des pays émergents, immobilier… Cette rotation conduit normalement à une hausse des taux d’intérêt à long terme sans risque. Mais la hausse des taux d’intérêt à long terme sans risque est inacceptable aujourd’hui pour les Banques Centrales compte tenu des niveaux d’endettement. Elles vont donc maintenir des taux d’intérêt à long terme sans risque très bas, ce qui va amplifier la rotation des portefeuilles vers les actifs risqués.