Une situation qui serait inquiétante : l’inflation serait seulement un phénomène autoréalisateur

Lorsqu’on essaye de prévoir l ’ évolution future de l ’ inflation, on la regarde comme résultant d ’ évolutions objectives : l ’ évolution des prix des matières premières ; la situation du marché du travail. Cette approche conduit aujourd ’ hui à prévoir un net recul de l ’ inflation en 2022 par rapport au pic de la fin de 2021. Mais il existe une autre possibilité   : que l ’ inflation n e dépende que de l ’ inflation anticipée, qu ’ elle soit un phénomène autoréalisateur. Il suffirait alors que les agents économiques pensent qu’on passe d ’ un équilibre sans inflation à un équilibre inflationniste pour qu ’ une inflation forte apparaisse, sans qu ’ il y ait de cause objective à cela, simplement parce que les entreprises voudraient ajuster leurs prix et les ménages obtenir des hausses de salaire à partir d ’ un seuil d ’ inflation anticipé. Il faut espérer qu ’ on est aujourd ’ hui dans l ’ approche «   objective   » et non d ’ anticipations autoréalisatrices de l ’ inflation.