Une évolution très importante dans la zone euro : la disparition du besoin de financement du secteur privé

Dans la zone euro, le besoin de financement du secteur privé a disparu : les entreprises ont des profits qui leur permettent d’autofinancer (et même au-delà) leurs investissements ; les ménages se désendettent, avec le fort recul de l’investissement en logements. Cette disparition du besoin de financement du secteur privé dans la zone euro a des effets très importants : elle conduit à ce qu’il y ait excès global d’épargne dans la zone euro malgré les taux d’intérêt réels négatifs ; elle permet de financer des déficits publics importants sans qu’il y ait hausse des taux d’intérêt à long terme ; elle facilite le recul de la taille des banques de la zone euro.