Variations du prix du pétrole : s’agit-il d’un choc de demande ou d’un choc d’offre ? Une question très importante

Les variations du prix du pétrole sont extrêmement violentes depuis les années 1970 ; mais pour comprendre leurs effets sur l’économie, il faut connaître la nature du choc entraîné par les mouvements du prix du pétrole : est -ce un choc d’offre, lié à la variation des coûts de production des entreprises ? est -ce un choc de demande, lié aux mouvements de l’inflation et du pouvoir d’achat des ménages ? Le sav oir est important pour définir la réponse de politique économique : ce n’est que s’il s’agit d’un choc de demande qu’utiliser les politiques de la demande (politique budgétaire) a du sens. Nous défendons l’idée suivante : dans le passé, les salaires étaient indexés sur les prix ; les mouvements du prix du pétrole affectaient p eu les salaires réels, et géné raient donc des chocs d’offre, en étant entièrement supportés par les entreprises ; aujourd’hui , les salaires sont peu indexés sur les prix, les mouvements du prix du pétrole affecten t donc les salaires réels et peu les entreprises, et sont donc des chocs de la demande.