Vers une complète décorrélation entre les marchés financiers et les « fondamentaux » des actifs financiers

La situation fondamentale des économies et donc des actifs financiers va être très dégradée en raison de la crise du coronavirus : hausse de l’endettement et baisse des profits des entreprises ; faiblesse de la demande (investissement des entreprises réduit par la mauvaise situation des entreprises, prudence des consommateurs) ; recul de la productivité, donc recul de l’offre de biens et services et hausse des coûts de production et inflation à cause des nouvelles normes sanitaires ; dégradation durable de la situation des pays émergents (sorties de capitaux, prix bas des matières premières). Les investisseurs devraient donc être très prudents en ce qui concerne les actions, les obligations des entreprises, les actifs des pays émergents. Mais par ailleurs la création monétaire réalisée par les Banques Centrales va être considérable en 2020. Une partie importante de cette création monétaire va financer des achats d’actifs financiers, particulièrement des secteurs peu affectés par la crise, et va donc pousser fortement à la hausse les prix de ces actifs. On risque donc d’obtenir une forte décorrélation entre les fondamentaux, mauvais, et les prix des actifs, poussés à la hausse par la liquidité.