Voit-on un lien entre les difficultés de recrutement et la croissance des salaires ?

L’interrogation est ici très forte : les difficultés de recrutement très importantes observées aux États-Unis et dans la zone euro vont-elles conduire à des hausses importantes des salaires et à une inflation forte ? Nous nous demandons donc s’il y a un lien robuste entre difficultés de recrutement et hausse des salaires, ou si les difficultés de recrutement peuvent conduire à d’autres réactions : gains de productivité, en particulier. Nous observons, sur la période 1995-2019 : l’absence d’effet des difficultés de recrutement sur la productivité ; dans la zone euro, l’absence d’effet des difficultés de recrutement sur les salaires ; aux États-Unis, un effet des difficultés de recrutement sur les salaires, mais qui est dominé par l’effet du taux de chômage. Il ne faut donc pas conclure des difficultés de recrutement observées aujourd’hui qu’il y aura une accélération des salaires ou de la productivité.