Voit-on une raison pour laquelle la BCE devrait monter ses taux d’intérêt ?

La BCE a annoncé qu’elle ne commencerait pas à monter ses taux d’intérêt avant l’été 2019. Voit-on une raison pour laquelle ce choix serait une erreur, une raison qui implique que la BCE devrait dès aujourd’hui monter ses taux d’intérêt ? l’inflation salariale reste faible dans la zone euro malgré les difficultés d’embauche élevées des entreprises ; l’inflation sous-jacente de vrait donc aussi rester faible, l’inflation présente venant essentiellement du prix du pétrole ; les déséq uilibres financiers (excès d’endettement, bulles sur les prix des actifs ) ne concernent que l’endettement public (hors Allemagne)  ; l’endettement privé recule depuis la crise, on ne voit pas des signes aujourd’hui de bulle sur les actions ou l’immobilier ; les primes de risque sont revenues depuis le 2 ème trimestre 2018 à un niveau plus normal avec la remontée de l’aversion pour le risque. Si on ne considère que l’inflation sous-jacente, les déséquilibres financiers et le niveau des primes de risque (après la correction récente de ces primes), il n’y a pas d’urgence pour la BCE à monter ses taux d’intérêt. Mais il subsiste un argument très puissant en faveur de la hausse des taux d’intérêt : il est probable que le taux de chômage de la zone euro est proche du taux de chômage structurel ; si la BCE n’augmente pas ses taux d’intérêt, elle ne pourra pas les baisser lorsque la prochaine récession se déclenchera. C’est cet argument, assez simpliste, qui pousse la Réserve Fédérale à augmenter ses taux d’intérêt.