Y a-t-il ou non un déficit d’investissement des entreprises en France ?

Quand on regarde l’investissement des entreprises total, brut, en volume, on ne voit pas du tout un sous-investissement des entreprises françaises depuis la crise des subprimes. Mais il faut tenir compte de trois difficultés pour porter un jugement sérieux sur l’évolution de l’investissement des entreprises en France : l’investissement en logiciel s est extrêmement élevé en France par rapport à tous les autres pays, ce qui n’est pas crédible ; ce qui compte est l’investissement net, une fois soustrait l’amortissement du capital (la consommation de capital fixe) ; il est prudent d’analyser l’investissement en valeur, en raison du caractère arbitraire des corrections des prix des biens d’équipement dues aux effets de qualité. Quand on regarde finalement l’investissement hors logiciels, net et en valeur des entreprises françaises, on voit que le taux d’investissement a nettement reculé après la crise des subprimes, et qu ’ en réalité, depuis cette crise , il y a clairement une situation de sous-investissement en France.