Y a-t-il toujours excès d’épargne ou bien le Monde se dirige-t-il vers une situation d’insuffisance d’épargne ?

Le problème est qu’on n’observe pas les niveaux du taux d’épargne et du taux d’investissement du Monde ex ante, avant réalisation de l’équilibre, mais ex post, après que l’ajustement de la production et des taux d’intérêt réels o nt égalisé l’épargne et l’investissement mondiaux. Pour savoir si , ex ante , le Monde se situait dans une situation d’excès d’épargne ou d’insuffisance d’épargne par rapport à l’investissement, il faut donc regarder : l’évolution du taux d’investissement du Monde ; et celui du taux d’intérêt réel à long terme. Si le taux d’investissement s’accroît ou baisse et que le taux d’intérêt réel à long terme augmente, on peut penser légitimement qu’on se situe en situation d’insuffisance d’épargne ex ante ; si le taux d’investissement s’accroît ou baisse et que le taux d’intérêt réel à long terme diminue, on peut penser qu’on se situe en situation d’excès d’épargne ex ante . Si le taux d’investissement baisse et que le taux d’intérêt réel augmente, on a une forte baisse du taux d’épargne ex ante ; si le taux d’investissement augmente et que le taux d’intérêt réel baisse, on a une forte hausse du taux d’épargne ex ante. Si on observe la situation du taux d’investissement et du taux d’intérêt réel à long terme du Monde , depuis le milieu des années 1990, on voit que le Monde a été en situation d’insuffisance d’épargne de 1995 à 1998 et depuis 2022.