Y a-t-il un lien entre investissement public et croissance potentielle ?

L’Administration Biden veut lancer un grand plan d’investissement en infrastructures de 2,3 trillions de dollars sur 10 ans, qui couvre les routes, les ponts , l’aide aux voitures électriques , les ports, les aéroports (620  Md $ en tout), l’eau, le réseau électrique, les télécoms (en tout 110  Md $), la rénovation des bâtiments, des écoles, des crèches (210  Md $) ; ce plan contient aussi une hausse des dépenses de santé et des dépenses pour les personnes âgées ( en tou t 400  Md $), l’aide à l’industrie et aux relocalisations (300  Md $), des dépenses de R&D (110  Md $), de formation professionnelle (100  Md $). L’objectif est évidemment de soutenir, redresser la croissance potentielle des États-Unis, et une question clé est de savoir si investir dans les infrastructures effectivement augmente la croissance potentielle. Pour cela nous regardons, pour les pays de l’OCDE, la corrélation entre les gains de productivité et le taux d’emploi avec : l’investissement public ; les dépense s de santé (publiques ou totales) ; l’effort de R&D (privé ou total) ; les compétences de la population active ; le poids de l’industrie dans l’économie. Nous voyons : que les gains de productivité et le taux d’emploi sont positivement corrélés avec les dépenses (publiques et totales) de santé et de Recherche-Développement, avec les compétences de la population active ; que les gains de productivité et le taux d’emploi ne sont pas corrélés avec le niveau des investissements publics ou le poids de l’industrie dans le PIB. C’est donc le soutien de la santé, de la recherche et de la formation qui serait efficace, pas celui des infrastructures ou de l’industrie.