Zone euro : 2020, l’année de la nécessaire diversification de portefeuille

La trajectoire anticipée des taux d’intérêt à long terme dans la zone euro conduit à un rendement durablement négatif pour les portefeuilles obligataires, alors que les rendements obligataires sont restés positifs jusqu’à l’été 2019. Cela doit pousser les investisseurs de la zone euro à se diversifier davantage à partir de 2020, la diversification ayant été en réalité assez faible jusqu’en 2019, en augmentant leur détention d’actions, d’immobilier, d’infrastructures, de p rivate e quity . Ces flux acheteurs, venant de la diversification de portefeuille, vont contribuer, avec le maintien de taux d’intérêt bas et d’une liquidité abondante, à la hausse des prix de tous ces actifs en 2020 et à une lente pentification de la courbe des taux d’intérêt, accentuant le rendement négatif des portefeuilles obligataires.