Zone euro en 2019 : une stimulation de la demande alors que le problème est un problème d’offre

En 2019, la zone euro bénéficie d’un important soutien de la demande : accélération des salaires, recul de l’inflation, politiques budgétaire et monétaire expansionnistes. Pourtant, les problèmes de la zone euro sont des problèmes d’offre : dégradation de la compétitivité-coût et pertes de parts de marché ; passage rapide des voitures à moteur thermique aux voitures électriques, qui rendent inutilisable une partie du capital de l’industrie automobile ; faible modernisation du capital des entreprises, faible innovation ; faiblesse des compétences de la population active. Que se passe-t-il quand il y a soutien de la demande dans une région qui souffre de problèmes d’offre ? l’effet du soutien de la demande sur la croissance est affaibli ; le soutien de la demande ne change pas la perspective de moyen terme de l’économie de cette région ; il peut même la dégrader si certaines composantes du soutien de la demande détériorent la situation de l’offre (hausse des salaires ).