Zone euro : heureusement, les investisseurs, les ménages et les entreprises sont prudents

Les taux d’intérêt sont, dans la zone euro, beaucoup plus bas que le taux de croissance, et vont très probablement le re ster . Ceci devrait normalement entraîner : pour les investisseurs, un report violent vers les actions, d’où une bulle sur les cours boursiers ; pour les ménages, une forte hausse de l’endettement pour acheter des logements, d’où une forte hausse des prix de l’immobilier ; pour les entreprises, une forte hausse de l’endettement pour investir, réaliser des acquisitions ou racheter des actions. O r o n observe aujourd’hui : une valorisation assez faible des actions européennes, avec des a ch a t s d’actions nuls en termes nets par les investisseurs ; l’absence de hausse de l’endettement des ménages, une hausse pas encore très forte des prix de l’immobilier ; l’absence de hausse de l’endettement des entreprises, l’absence de rachats nets d’actions par les entreprises. Ceci montre que les déséquilibres financiers graves qui peuvent résulter de la politique monétaire très expansionniste sont pour l’instant évités grâce à la prudence des investisseurs, des ménages et des entreprises.