Zone euro : la “japonisation” de la taille du bilan de la BCE

Puisque la BCE conserve des taux d’intérêt nuls, en cas de fort ralentissement de la croissance de la zone euro, la seule politique possible serait de passer à une poli tique budgétaire expansionniste , et de monétiser le supplément de dette publique (donc de r é ouvrir le Quantitative Easing) pour éviter la hausse des taux d’intérêt à long terme. Comme au Japon, il y aurait donc dans la zone euro dans le futur une succession de périodes avec une ouverture des déficits publics et la hausse de la taille du bilan de la Banque Centrale. L’expansion continuelle du bilan de la Banque du Japon et les taux d’intérêt nuls au Japon ne provoquent pas d’hémorragie de capitaux grâce au « nationalisme financier » des Japonais. En serait-il de même dans la zone euro ?