Zone euro : la situation importante des salaires et des prix dans la période récente

On observe dans la période récente dans la zone euro à la fois : une accélération des salaires et des coûts salariaux, liée aux difficulté s de recrutement des entreprises ; l’absence d’accélération des prix (de hausse de l’inflation sous-jacente). Ceci a des conséquences importantes : la tension sur le marché du travail ne conduit pas à une politique monétaire plus restrictive ; les marges bénéficiaires des entreprises vont reculer. Ces évolutions des salaires et des prix montrent : que les effets de la courbe de Phillips sur les marchés du travail de la zone euro existent encore, même affaiblis ; que l’intensité de la concurrence (interne et externe) sur les marchés des biens et services de la zone euro est suffisamment forte pour que les prix ne puissent pas suivre les coûts.