Zone euro : le point sur les perspectives d’inflation

La forte correction d es prix du pétrole observée depuis fin 2018 comme le ralentissement de l ’activité vont peser sur l a hausse des prix d ans la zone euro. Nous avons de fait révisé à la baisse nos prévision s en matière d’inflation à respectivement 1,5% et 1,6% pour 2019 et 2020 (contre 1,8% et 1,7% précédemment ) . Nous tablons toutefois sur une accélération (très progressive) de l'inflation sous-jacente dans le courant de 2019 . D'une part, no s analystes sur l es matières premières anticipent un rebond prochain des prix du pétrole. Plus important encore, nous estimons que la faiblesse actuelle de la conjoncture n’ est que temporaire et que la croissance devrait se reprendre au T2 . Par conséquent, selon nous, la progression des salaires devrait enfin entraîner des tensions à la hausse sur l’inflation sous-jacente . A ce stade , l e principal risque entourant nos prévisions est clairement celui d’une dégradation plus durable et plus prononcée de l a conjoncture de la zone euro.