Zone euro : pourquoi le contraste entre les obligations high yield et les actions ?

Les spreads de crédit high yield dans la zone euro se sont considérablement resserrés, au point qu’ils ne couvrent plus le risque moyen de défaut sur les obligations high yield. Au contraire, les primes de risque sur les actions sont extrêmement élevées, et correspondent pratiquement à un niveau de crise. Pourquoi cette différence entre les obligations high yield et les actions ? parce que les investisseurs en actions ne croient pas à la permanence des taux d’intérêt bas ? parce que beaucoup d’investisseurs sont contraints à rester dans l’univers obligataire ? parce que le risque de recul des bénéfices est prévu comme étant beaucoup plus grave que le risque de défaut ?