Zone euro : que se passe-t-il quand l’épargne ne rapporte rien ?

Les épargnants de la zone euro sont confrontés aujourd’hui : au recul considérable des intérêts qu’ils reçoivent avec le niveau très bas des taux d’intérêt ; au recul du marché des actions et à l’ouverture des spreads de crédit. Le rendement de l’épargne financière est donc nul, même négatif. Quelle peut alors être la réaction des épargnants ? d’épargner moins (en épargne financière), parce que le rendement de l’épargne financière est nul, pour soutenir la consommation malgré la baisse des revenus financiers ; d’épargner davantage, pour stabiliser le revenu futur tiré de l’épargne malgré la baisse du rendement de l’épargne ; d’épargner en actifs immobiliers, avec le recul du rendement de l’épargne financière. On observe dans la zone euro le recul de l’épargne financière et la hausse des achats de logements, en volume et en prix.