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Patrick Artus

Zone euro : quelles formes peut prendre la révolte de l’épargnant ?

Le fait que les taux d’intérêt soient considérablement plus bas que le taux de croissance dans la zone euro est une taxation très importante des épargnants, qui assure la solvabilité des Etats et des entreprises. Quelles formes pourrait prendre la révolte des épargnants de la zone euro contre cette taxation ? des sorties de capitaux, avec la transformation de l’épargne de l’euro en d’autres devises sur lesquelles les taux d’intérêt sont plus élevés (dollar, devises des pays émergents) ; on observe aujourd’hui effectivement des sorties de capitaux depuis la zone euro ; la transformation de l’épargne détenue sous forme d’obligations en monnaie (en euros), puisque les obligations rapportent à peine plus (et dans les pays du cœur de la zone euro moins) que la monnaie ; on n’observe pas aujourd’hui de manière visible cette transformation.
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Natixis
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