Bureau Veritas : La marge du S1 pourrait décevoir, mais l’histoire est toujours attractive

>La croissance organique devrait continuer à s’améliorer au T2… - Nous attendons une amélioration séquentielle de la croissance organique à 3.6%e au T2 vs 2.6% au T1. Au-delà de l’annulation de l’impact légèrement négatif des jours ouvrés au T1, cette amélioration sera portée par une baisse moins prononcée de la Marine (8% du CA du groupe en 2017, que nous estimons légèrement négative vs -8.5% au T1), une poursuite du rétablissement de l’exposition aux matières premiè...