ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 01/30/2025

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 30/01/2025

Eurofins : Satisfactory set of 2024 figures, good cash generation, weak top line

ODDO : 2025 : potentiellement un meilleur cru que 2024

L’année 2025 verra, selon nous, une poursuite de la croissance du CA (5% estimé vs 1.5% en 2024e) et de l’amélioration de la marge (53 pb vs 14 pb en 2024e), à l’exception possible de quelques sociétés (marge optimisée ou risque lié aux hausses des droits de douane). Si quelques thématiques devraient rester inchangées (exposition USA, Green Capex, datacenters, etc), d’autres émergeront (construction, discrete automation) ou accélèreront (semiconducteurs) au cours de l’année. Dans ce contexte, nos top picks sont Alstom, Assa Abloy, Siemens et SKF et nous relevons notre recommandation sur Epiroc...

ODDO : 2025: set to potentially be a better year than 2024

2025 is in our view likely to see sales continue to grow (5% estimated vs 1.5% in 2024e) and margins continue to improve (53bp vs 14bp in 2024e), with the possible exception of a few companies (optimised margins or tariff risk). While some themes are likely to endure (US exposure, green capex, data centres, etc.), others will emerge (construction, discrete automation) or accelerate (semiconductors) over the year. In this context, our Top Picks are Alstom, Assa Abloy, Siemens and SKF. And we upgrade our rating on Epiroc (to Neutral) and downgrade dormakaba (to Neutral) and Sandvik (to Underperf...

ODDO : La baisse des taux d’intérêt favorise l’immobilier : nos top picks pour 2025

Le maintien d’un environnement baissier des taux d’intérêt devrait être porteur pour le secteur immobilier en 2025 et lui permettre de continuer à surperformer. Dans ce contexte, nous privilégions le commerce et le résidentiel allemand , qualifiés de « safe haven » et plus spécifiquement Covivio, CTP, Merlin Properties, URW, Vonovia et Xior Student Housing pour un potentiel moyen de +30%. Elles sont les plus à même pour nous d’exécuter leur stratégie de croissance / repositionnement. Nous abaissons notre opinion à Sous-performance sur Branicks, Cofinimmo, Icade et Patrizia et procédons à 26 aj...