ACS: LANZAMIENTO DE UN PROGRAMA DE RECOMPRA DE ACCIONES (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Acaba de anunciar el lanzamiento de un programa de recompra de acciones de hasta un máximo del 3,18% del capital de la compañÃa o un importe máximo de 370 M euros (4% de la capitalización de ACS) que posteriormente serán amortizadas. La duración del programa va desde el dÃa de hoy hasta el 30 de septiembre’20. Entendemos que el programa es independiente de la recompra de acciones que la compañÃa realiza habitualmente en el marco de su dividendo en scrip, por lo que el resultado final será una reducción del capital de la compañÃa.VALORACIÓN
Noticia positiva en la medida que (i) es aditiva en BPA (~+3% en 2020 BS(e)), (ii) asumiendo que la recompra se realiza a la cotización actual supondrÃa un incremento en nuestro P.O. de un +0,8% y (iii) el incremento del apalancamiento resultante del programa serÃa muy limitado (+0,1x DFN/EBITDA’20e; 0,2x DFN/EBITDA a cierre 2019). Por otro lado, podrÃa suponer cierto soporte para la cotización mientras dure el programa.
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