INFORME DIARIO 28 ABRIL + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 1T’23. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACCIONA, CELLNEX, GLOBAL DOMINION, UNICAJA. EUROPA: DEUTSCHE TELEKOM, MERCEDES BENZ GROUP.Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.
Jornada en verde en Europa
Las bolsas europeas avanzaron posiciones gracias a un calendario de Rdos más saneado. En el Euro STOXX los mejores sectores fueron Bancos e Industria mientras que S. Financieros y Energía presentaron las mayores caídas c. al -3,0%. Desde la macro, en España las ventas al por menor de marzo se aceleraron de forma inesperada mientras que la tasa de paro del 1T’23 repuntó algo más de lo previsto hasta el 13,3% (empleo en máximos desde el 1T’08). Por otra parte, el Gobierno se compromete en el Programa de Estabilidad 2023-2026 a reducir el déficit público al 3% en 2024, un año antes de lo previsto en el plan anterior. En Francia el PIB 1’23 aceleró su ritmo de avance trimestral una décima como se esperaba. En la Eurozona el índice de sentimiento económico decepcionó al repetir en abril los niveles de marzo. En EE.UU. las ventas de viviendas pendientes de marzo se contrajeron de forma imprevista. Por otra parte, la primera lectura del PIB del 1T’23 decepcionó con un 1,1% t/ta lastrado por la inversión pero con un consumo privado todavía dinámico. Mientras, el deflactor subyacente del consumo repuntó en el 1T más de lo esperado. En Japón el BoJ mantuvo su política monetaria inalterada mientras que la tasa de paro repuntó inesperadamente mientras que la producción industrial y las ventas al por menor de marzo junto con la inflación de Tokio de abril repuntaron más de lo previsto. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Linde, Intel, T-Mobile, American Airlines, Amazon.com y Caterpillar mejor, Merck&Co y Mastecard en línea, Hasbro, American Airlines y Ely Lilly peor.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas cotizarían con ganancias del orden del +0,5% que irían diluyéndose a lo largo de una sesión cargada de datos macro y Rdos. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,13% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,78% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 17,03). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,60%, Nikkei de Japón +0,96%).
Hoy en España y Alemania la inflación preliminar de abril y el PIB del 1T’23. En la Eurozona el PIB del 1T’23. En EE.UU. el coste del empleo del 1T’23, el gasto personal de marzo y la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y PMI de Chicago de abril. En Rdos. empresariales en EE.UU. Exxon Mobil, Colgate y Chevron entre otros.
ESPAÑA
Resultados España destacados y resto previews.
De los valores que publican en los próximos días hoy destacamos en positivo en España a Logista (05/05) donde esperamos unos buenos Rdos. por incorporación de adquisiciones al perímetro y por un efecto inventario positivo tras subidas de precios del tabaco en Francia e Italia.
CELLNEX. Marco Patuano nuevo CEO de CLNX. COMPRAR
Acaba de anunciar que el consejo de administración de CLNX propondrá a la JGA (1 de junio) a Marco Patuano como nuevo CEO de la Compañía en sustitución de Tobías Martínez. El nombramiento será efectivo desde el 4 de junio. Adicionalmente, han acordado incrementar el número de consejeros de 11 a 13 con el nombramiento de 2 consejeros independientes adicionales (Óscar Fanjul y Dominique D'Hinnin). De esta forma el consejo contaría con 9 consejeros independientes, 3 dominicales (por TCI, Edizione y GIC) y 1 ejecutivo. Recordamos que Marco Patuano fue ex-presidente no ejecutivo de CLNX entre 2018 y 2019, además de CEO de Telecom Italia (con 25 años de experiencia en ésta) y CEO de Edizione (holding de la familia Benetton). Noticia que no sorprende en la medida que su nombre lleva tiempo sonando como un candidato con probabilidades. De hecho, durante la conference call de rdos. de la Compañía ayer, el actual CEO comentó que en cuestión de días se conocería su sucesor. La Compañía acumula un +14% (+9% vs IBEX) desde la publicación de la carta de TCI el pasado 23/03.
UNICAJA. Rdos. 1T’23 por debajo por debilidad en M. de intereses y saneamientos. COMPRAR
Registra un BDI de 34 M euros, c.-33% peor de lo esperado por menor M. Intereses (+25% vs 1T’23; -2% vs esperado) y mayores provisiones en adjudicados (c.10M por encima). Los ingresos caen un -2,5% (-2% vs esperado), los costes un -2,6% (+1% vs consenso) y el M. Neto un -2,3% (-6% vs consenso). Créditos y depósitos caen c.-3% vs 4T’22 (en línea; beta deposits del 5%) y la calidad crediticia mejora, con un CoR19.000 M euros vs 13.956 M euros BS(e) y 18.450 m euros consenso).
Rdos. muy positivos que deberían favorecer la cotización, máxime tras el ruido generado ayer acerca del pricing en el sector y que en línea con nuestra percepción en la prepublicación de Rdos. no estaría afectando a MBG.
Acciona is the parent company of a construction group. Co. is engaged in general construction activities in the areas of civil engineering and buildings, including railways, marine and hydraulic works, motorways and airports, town planning, conduits, pavements, parking lots, and industrial and urban buildings. In addition, Co. is engaged in the provision of real estate services, the operation of parking lots, telecommunications, services, ecology and alternative means of energy. Co.'s operations are organized in six business divisions: Infrastructures, Real Estate, Energy, Water, Environmental & Urban Services and Logistic & Transport Services.
Cellnex Telecom SA is a Spain-based company engaged in the wireless telecommunications (telecom) business. Its activities are divided into three segments: Broadcasting infrastructure, Telecom site rental, as well as Network services and other. The Broadcasting infrastructure division comprises distribution and transmission of television (TV) and frequency modulation (FM) radio signals, operation and maintenance (O&M) of radio broadcasting network, as well as over-the-top (OTT) radio services, among others. The Telecom site rental division provides access to wireless infrastructure, primarily through infrastructure hosting and telecom equipment co-location, mainly for mobile network operators and other wireless and broadband telecom network operators. The Network services and other division offers connectivity services for a variety of telecom operators and radio communication, among others. The Company also develops 5th generation mobile networks (5G) through Alticom BV.
Daimler provides a range of transportation products, including passenger cars and commercial vehicles, and also financial services. Co. operates in five segments. Mercedes-Benz Cars sells passenger cars and off-road vehicles under the Mercedes-Benz brand and small cars under the smart brand. The Daimler Trucks distributes its trucks (Mercedes-Benz, Freightliner, FUSO, Western Star, Thomas Built Buses and BharatBenz). The vans of the Mercedes-Benz Vans segment are sold under the brand name Mercedes-Benz and Freightliner. Daimler Buses sells completely built-up buses (Mercedes-Benz and Setra). The Daimler Financial Services division supports sales of Co.'s automotive brands.
Deutsche Telekom is engaged in the telecommunications services and information technology sectors. Co. operates as an integrated telecommunications provider. It is organized into four operating segments: Germany, Europe, and the United States; and Systems Solutions, as well as Group Headquarters and Shared Services. Co. provides fixed-network lines, broadband lines and mobile communications. Co. also provides customized Information and Communication Technology (ICT) solutions for corporate customers under the T-Systems brand. The Group Headquarters and Shared Services segment comprises cross-segment management functions, real estate services, and mobility solutions, among others.
Global Dominion Access SA is a Spain-based company primarily engaged in the construction and engineering sector. The Company's activities are divided into two segments: Multi-technological Services, which offers design, implementation and maintenance of fixed and mobile telecommunications networks, manages sales and distribution processes for telecommunications carriers, as well as renders of inspection, maintenance, repair and renovation services for industrial and energy firms, and Solutions and EPCs, which executes turnkey Engineering-Procurement-Construction (EPC) projects, provides construction, repair and renovation of industrial heating installations, as well as develops processes and other technological and business solutions in numerous sectors. Its services are provided in three areas: Technology and Telecommunications (T&T), Industry and Renewable energies. It operates worldwide in Europe, the Americas, Asia and Africa. The Company is a subsidiary of CIE Automotive SA.
Unicaja Banco SA is a Spain-based financial institution (the Bank) engaged in the banking sector. The Bank offers services to individual and business customers. Its products and services range includes current and savings accounts, debit and credit cards, consumer and commercial loans, real estate credit, securities brokerage, funds management, leasing, factoring, pension plans, life and non-life insurance, international trade financing, money transfer, as well as treasury, among others. The Bank operates a number of branches in Spain and Morocco. The Bank is controlled by Fundacion Bancaria Unicaja.
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