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INFORME DIARIO 18 JULIO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 2T’22. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: ACS, BBVA, MAPFRE, REDEIA, SECTOR BANCOS ESPAÑA, TELEFÓNICA.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 2T’22 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


Una semana más a la baja
Las bolsas europeas volvieron a corregir una semana más ante los problemas políticos de Italia y el mal arranque de la temporada de Rdos. 2T’22. Dentro del Euro STOXX los mejores sectores fueron Retail y Media mientras que Bancos y Seguros terminaron con las mayores caídas. En Italia M. Draghi mantiene su postura de dejar el gobierno este miércoles mientras que Conte (socialistas) le reiteró su apoyo condicionado. Por el lado macro, en EE.UU. el Empire Manufacturero de julio sorprendió repuntando con fuerza y volvió a terreno positivo. Las ventas al por menor de junio batieron ampliamente las expectativas y respaldan un crecimiento del consumo privado por encima del 1,5% t/ta del consenso. La producción industrial se contrajo en junio en contra de lo esperado. Por último, los precios de importación se moderaron más de lo esperado en junio pero el subíndice de precios de la universidad de Michigan volvió a incrementarse en julio. Con todo lo anterior, la moderación en los precios del petróleo ha contribuido a que caigan las expectativas de inflación a largo plazo. Desde la Fed, R. Bostic respaldó una política monetaria ordenada sugiriendo que no está a favor de un aumento de 100 p.b. En China el PBoC dio indicaciones para que los bancos financien a las promotoras solventes para que puedan terminar proyectos en marcha. En Rdos. 2T’22 BlackRock, US Bancorp y Wells Fargo decepcionaron mientras que Bank of NY, y Citigroup salieron mejor.
Qué esperamos para hoy
Esperamos una apertura al alza beneficiado por el rebote de las bolsas asiáticas y, en especial, del sector tecnológico. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,4% (el S&P 500 terminó el viernes con subidas del +0,25% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 24,21). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,96%, Nikkei de Japón cerrado).
Hoy en EE.UU. el índice NAHB de julio. En Rdos. empresariales en EE.UU. Bank of America y Goldman Sachs entre otros. En subastas: Alemania (3.000 M euros en letras a 12 meses y Francia (5.400 M euros en letras a 3, 6 y 12 meses).

EUROPA

Resultados España y Euro Stoxx 50 2T’22 destacados y resto previews.
Publicamos con el diario nuestro informe de estimaciones Rdos. 2T’22 con todos los previews de la próxima semana en España y Europa con nuestra opinión cualitativa e impacto esperado en mercado. De los valores que publican en los próximos días hoy destacamos en positivo Safran (publica 28-07), donde esperamos que mantenga el guidance’22, con mejora del margen EBIT en todas las divisiones, pese a las presiones inflacionistas, y buenos datos de generación de caja.