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INFORME DIARIO 22 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ACS, CELLNEX, LIBERBANK, SECTOR ELÉCTRICO, TÉCNICAS REUNIDAS. EUROPA: AIRBUS, AXA, ESSILORLUXOTTICA, PROSUS.

Las bolsas se recuperan
Tras una apertura bajista, a media mañana los índices europeos se dieron la vuelta y confirmaron las ganancias después de que EE.UU abriera con alzas y la pendiente americana se recuperase del aplanamiento de los últimos días. El Ibex consiguió romper una racha de cuatro sesiones consecutivas en negativo y mantenerse por encima de los 9.000 puntos, nivel que llegó a perder en la apertura de ayer. Así, en el Euro STOXX casi todos los sectores cerraron en positivo con Autos y Químicas mostrando el mejor comportamiento relativo frente a Farma y Viajes&Ocio que fueron los que más cayeron. En EE.UU. el índice de actividad de la Fed de Chicago de mayo repuntó menos de lo esperado. En cuanto a los bancos centrales, J. Powell de la Fed recalcó en su comparecencia ante el Congreso que espera que la inflación retorne a los niveles en torno al objetivo de la institución (2,0%). Mientras, C. Lagarde del BCE, en su comparecencia ante el Parlamento Europeo, advirtió que retirar los estímulos pronto pondría en riesgo la total recuperación.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con ganancias inferiores al +0,5% con un mejor comportamiento relativo del value con el precio del Brent en máximos de 2 años. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,2% (el S&P 500 terminó con avances del +0,16% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 17,89). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,6%, Nikkei de Japón +3%).
Hoy en la Eurozona la confianza del consumidor de junio. En EE.UU. la venta de viviendas de segunda mano de mayo y el índice manufacturero de Richmond. En subastas: Holanda (1.800 M euros en bonos 2037) y España (nuevo sindicado 2031).


EUROPA

AIRBUS. Un plan de recuperación creíble, sustentado en el liderazgo del A320. COMPRAR.
Las nuevas previsiones de producción anunciadas por la compañía (espera alcanzar las 70 entregas/mes del A320 ya en 2024 vs 60 en 2019) nos parecen creíbles y nos llevan a elevar un +10% nuestro número de entregas para el período 2021/25. Con esto, mejoramos un +6% el EBIT para el periodo 2021/25e y elevamos nuestro P.O. hasta los 127 euros/acc. (+11% vs antes y +12% potencial). La recuperación del largo radio antes de lo previsto (c. 2025) podría ser un catalizador para el valor que cotiza aún un -17% vs máximos pre Covid-19. En concreto, de asumir en el programa A350 la aportación prevista antes de la pandemia (vs -50% en EBIT ahora) veríamos un impacto positivo de +9% adicional en nuestro EBIT y P.O.
Underlyings
Actividades de Construccion y Servicios SA

ACS Actividades de Construccion y Servicios is a holding company. Through its subsidiaries, Co.'s activities are divided into the following areas: Construction, engaged in the construction of civil works, and residential and non-residential building construction; industrial services, engaged in the development of applied engineering services, installations and the maintenance of industrial infrastructures in the energy, communications and control systems sectors; services, groups together environmental services, the outsourcing of building maintenance services, logistics and transport services; and concessions, mainly engaged in transport infrastructure concessions.

AXA
AXA

AXA is a holding company. Through its subsidiaries, Co. is engaged in insurance and assets management. Co. operates primarily in Europe, North America, the Asia-Pacific Region and, to a lesser extent, in other regions including the Middle East, Africa, and Latin America. Co. has five operating business segments: Life & Savings, Property & Casualty, International Insurance, Asset Management, and Banking. In addition, various holding companies within the AXA Group conduct certain non-operating activities. As of Dec 31 2013, Co. had total assets of Euro757,143,000,000.

Cellnex Telecom S.A.

Cellnex Telecom SA is a Spain-based company engaged in the wireless telecommunications (telecom) business. Its activities are divided into three segments: Broadcasting infrastructure, Telecom site rental, as well as Network services and other. The Broadcasting infrastructure division comprises distribution and transmission of television (TV) and frequency modulation (FM) radio signals, operation and maintenance (O&M) of radio broadcasting network, as well as over-the-top (OTT) radio services, among others. The Telecom site rental division provides access to wireless infrastructure, primarily through infrastructure hosting and telecom equipment co-location, mainly for mobile network operators and other wireless and broadband telecom network operators. The Network services and other division offers connectivity services for a variety of telecom operators and radio communication, among others. The Company also develops 5th generation mobile networks (5G) through Alticom BV.

EssilorLuxottica SA

Essilor International (Compagnie Generale d'Optique) designs, manufactures and sells ophthalmic lenses, ophthalmic optical instruments and equipment. Co.'s activities are divided into three segments: Lenses and Optical Instruments (Co. designs, manufactures and customizes corrective lenses such as: Varilux (progressive lenses); anti-reflective, smudge-proof and anti-static lenses (Crizal); Nikon lenses, Transitions variable-tint lenses and Kodak lenses under agreements; polarized lenses (Xperio) and fog-proof lenses (Optifog)), Equipment (Co. produces, distributes and sells equipment and consumables used by prescription laboratories) and Readers (Co. designs and sells reading glasses).

Tecnicas Reunidas SA

Tecnicas Reunidas is a general contractor company based in Spain. Co. engages in the engineering, design, and construction of industrial facilities for refining and petrochemical, oil and gas, power, and infrastructure and industries sectors worldwide. Co. constructs nuclear plants, conventional thermal plants, and renewable energy and cogeneration facilities for power sector; refineries and facilities for petrochemicals; water treatment, desalination, waste management, air, land, and marine transport facilities; and liquefaction, and storage facilities, as well as oil and gas fields and pipelines. Co. also provides engineering, management and operating services for industrial plants.

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