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INFORME DIARIO 23 DICIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: BANKIA, CAF, LOGISTA, REPSOL, SECTOR SOCIMIS ESPAÑA, SECTOR TURISMO ESPAÑA, SIEMENS GAMESA. EUROPA: AIRBUS.


Sigue el rebote a pesar de los contratiempos con los estímulos fiscales en EE.UU.
Rebote en las bolsas europeas después de las fuertes caídas de la jornada anterior donde destacó el Ibex 35, que se apuntó una subida superior al +1,80%. En España, se aprobó el Decreto-Ley de medidas urgentes para la gestión de los Fondos Europeos (72.000 M de euros en ayudas directas en los próximos 5 años) y un plan de ayudas a la hostelería por 4.400 M de euros. Francia reabrió parcialmente la frontera con el R. Unido para evitar un colapso y problemas de abastecimiento mientras que, tras un acercamiento de posiciones sobre la pesca, continúan las negociaciones en torno a un acuerdo post-Brexit. Así, todos los sectores del Euro STOXX cerraron en positivo con Bancos y Tecnología liderando las subidas frente a defensivos como Hogar y Telecos que tuvieron el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, en R. Unido el dato final de PIB del tercer trimestre se revisó al alza cerca de un punto porcentual. En EE.UU también se revisó al alza el PIB final del tercer trimestre y la Fed de Richmond repuntó por encima de lo esperado. En Japón el Indicador adelantado mejoró ligeramente con respecto al dato anterior.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con subidas superiores al +1% a pesar de que D. Trump se negase anoche de firmar el nuevo paquete de estímulos fiscales de 900.000 M dólares aprobado por ambas cámaras, exigiendo cambios en el reparto de los fondos. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan planos (el S&P 500 cerró ayer -0,3% respecto al precio al que cotizaba al cierre de las bolsas en Europa). La volatilidad en EE.UU. subió ligeramente (VIX 24,23). Los mercados asiáticos cotizan con subidas moderadas (CSI 300 0,5%, Japón +0,3%).
Hoy en España el dato final del PIB del 3T’20. En EE.UU el desempleo semanal, los pedidos de bienes duraderos y las ventas de viviendas nuevas.


ESPAÑA

SECTOR SOCIMIS ESPAÑA
Tanto el decreto anti desahucios como el plan de rescate a la hostelería aprobados ayer por el gobierno incluyen medidas según las cuales los grandes tenedores de inmuebles (viviendas o locales comerciales) asumirán una serie de obligaciones ante la imposibilidad de pago de sus inquilinos. En concreto, los grandes tenedores de locales asumirán una quita del 50% o un aplazamiento del pago de la renta durante cuatro meses tras la finalización del estado de alarma (mayo’21), si casero e inquilino no logran antes otro tipo de acuerdo. En lo referido a locales comerciales, el sesgo de la noticia es evidentemente negativo pero en cualquier caso no pensamos que introduzca ninguna novedad ya que entendemos que las negociaciones (rebajas en la renta y aplazamientos) entre caseros e inquilinos se iniciaron hace ya meses cuando el Covid-19 obligó a cerrar negocios temporalmente. Y en general todas las compañías han ido dando guidance del impacto que ello podría tener en las rentas (impactos de entre -10%/-20%) por lo que podría estar ya parcialmente descontado este aspecto cuando los precios de cotización están, en media, un -40% por debajo de NAV.
Noticia sin impacto en lo que se refiere a alquiler residencial (ley anti desahucios) en la medida de que en el universo cotizado de SOCIMIS en España el residencial no tiene peso relevante.