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INFORME DIARIO 08 NOVIEMBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’24. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FCC, GRIFOLS, IAG. EUROPA: AIRBUS.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.



Rebote en la Eurozona
Ayer las bolsas europeas se recuperaron mientras en EE.UU. continuaron su particular rally renovando nuevos máximos. Así, en el STOXX 600, la mayoría de los sectores cerraron con ganancias (15/20) lideradas por R. Básicos y Autos frente a las mayores pérdidas de Telecos y Hogar. Por el lado macro, en la Eurozona las ventas al por menor de septiembre reputaron más de lo esperado. En España la producción industrial de septiembre repuntó más de lo previsto, mientras que en Alemania decepcionó con una fuerte caída. En R. Unido, el BoE recortó los tipos de interés hasta el 4,75%, como se esperaba. En EE.UU, en línea con lo previsto la Fed recortó en -25 p.b. los tipos de referencia hasta el rango 4,5%4,75% y con un comunicado algo menos complaciente en inflación J. Powell advirtió sobre un posible ritmo más espaciado de bajadas a futuro, En Japón el gasto en las familias cayó más de lo esperado. En Rdos. EE.UU. Moderna y Ralph Lauren mejor.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con subidas inferiores al +0,5%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planos (el S&P 500 terminó con subidas del +0,1% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino -0,8%, Nikkei de Japón +0,3%).
Hoy en Brasil la inflación de octubre. En EE.UU. la confianza consumidor Universidad de Michigan de noviembre. En Rdos. EE.UU. NRG y Paramount entre otras.


ESPAÑA

GRIFOLS. Rdos.3T’24 en línea. Mantiene Guidance’24. SOBREPONDERAR
Rdos.3T’24 en línea en operativo (EBITDA Aj. 462 M euros vs 463 M consenso) y con favorable evolución de caja tanto en FCF (127 M euros en 3T’24) como en endeudamiento, que disminuyó hasta 5,1x DFN/EBITDA Aj. (vs 5,5x a 1S’24 y 5,3x BS(e)). Mantiene guidance’24 de EBITDA Aj. superior a 1.800 M euros (vs 1.773 M consenso) así como de FCF de 5 M euros (vs -80 M euros BS(e)) y de endeudamiento en ~4,5x DFN/EBITDA’24. Esta última guía la vemos exigente teniendo en cuenta que el 4T’24 será de significativo consumo de circulante (inventarios).
No esperamos impacto relevante a pesar de su mal performance (-31% en el año (-45% vs IBEX).