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INFORME DIARIO 12 SEPTIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: BBVA, LIBERBANK, MERLIN PROPERTIES, SECTOR BANCARIO ESPAÑA. EUROPA: AB INBEV.

Con la vista puesta en el BCE
Ganancias en Europa apoyadas en la depreciación del dólar antes del BCE, de las que se desmarcó el Ibex 35 ante la mala recepción de los resultados de Inditex (-3,9%). Dentro del Euro STOXX protagonizaron las mayores subidas Viajes&Ocio y Químicas mientras que Energía (ante las fuertes bajadas del Brent) y Bancos terminaron con las mayores caídas. Por el lado macro, en España la producción industrial se contrajo más de lo esperado en julio, siendo lo más destacado el retroceso de la partida de bienes de equipo. En la Eurozona se filtró en prensa que el BCE recortará las previsiones de crecimiento y desplazará el cumplimiento del objetivo de la inflación. En R. Unido los jueces del Tribunal Superior de Escocia dictaminaron que el cierre del Parlamento es ilegal, aunque la decisión final dependerá de la Corte Suprema. En EE.UU. los precios de producción de agosto estuvieron una décima por encima de lo esperado. Desde la esfera política, D. Trump volvió a reclamar bajadas de tipos a la Fed hasta el 0% y, en un gesto de buena voluntad, retrasará la subida adicional de 5,0% de aranceles sobre 250.000 M dólares desde el 1 oct’19 hasta el 15 (se dice que a petición de China, que también hará concesiones). En Japón los pedidos de maquinaria core se contrajeron menos de lo esperado en julio. En China, la venta de coches (según CAAM) se contrajo en agosto un -6,9% frente al -4,3% de julio. Asimismo el gobierno chino daría órdenes de retomar la compra de productos agrícolas a las empresas estatales.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con subidas del +0,5% tras los gestos de buena voluntad entre EE.UU y China, destacando especialmente valores y sectores más sensibles como mineras, Recursos Básicos, Aceros, Autos y cíclicas en general. Los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,47% (el S&P 500 cerró con subidas del +0,40% respecto al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajo (VIX 14,61%). Los mercados asiáticos que están abiertos cotizan mixtos (Hong Kong -0,12% Japón +1,08%).


EUROPA

AB INBEV, COMPRAR
Ha anunciado que retoma sus planes de salida a Bolsa de su negocio en Asia (excluyendo Australia) aunque todo dependerá de las condiciones de mercado. No han facilitado detalles adicionales si bien en prensa apuntan a que la operación podría realizarse a finales de septiembre/principios de octubre y que con ésta podrían obtener fondos por ~5.000 M dólares (~3% sobre capitalización de ABI y 1,6% EV). Noticia positiva que se enmarcaría dentro de su estrategia de reducir el apalancamiento. De realizarse la operación por el importe comentado supondría reducir la DFN’19e en un -5% y contribuiría a cumplir su objetivo de situar el ratio DFN/EBIT’20