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INFORME DIARIO 25 ENERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’22. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: REDEIA, SECTOR ELÉCTRICO ESPAÑA. EUROPA: ASML.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’22 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Bolsa de China cerrada y mercados planos
Sin las referencias del país asiático por la celebración del Nuevo Año Lunar, los mercados de Europa y EE.UU. cotizaron sin grandes variaciones. Así, en el Euro STOXX, los mejores sectores fueron Viaje&Ocio y Seguros frente a las mayores caídas de Farma y Hogar. Por el lado macro, en la Eurozona los PMIs de enero repuntaron por encima de lo esperado, alcanzando el de servicios niveles compatibles con la expansión (máximos de 6 meses) principalmente por Alemania. En R. Unido el PMI de manufacturas de enero repuntó más de lo previsto y el de Servicios sorprendió cayendo a mínimos de los últimos dos años. Desde el BCE, F. Panetta se mostró cauto a la hora de apuntar a nuevas subidas de tipos tras la reunión de febrero mientras que G. Simkus (miembros del Consejo de Gobierno) se mostró a favor de nuevas subidas de 50 p.b. por las presiones salariales. En EE.UU. el PMI compuesto de enero repuntó en línea con lo esperado aunque sigue lejos de la zona de crecimiento. Por el lado geopolítico Alemania finalmente accedió a enviar sus tanques Leopard a UIcrania y lo mismo haría EE.UU. con sus tanques Abrams. En Rdos. empresariales en EE.UU. 3M peor de lo esperado, General Electric y Jonhson&Jonhson mejor y Microsoft en línea pero advierte de menor dinamismo en la nube.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con caídas de hasta el -0,5% con un peor comportamiento del growth tras los malos datos de inflación en Australia y Nueva Zelanda. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,4% (el S&P 500 terminó ayer plano con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 19,20). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino cerrado, Nikkei de Japón +0,35%).
Hoy en Alemania el IFO de enero. En España los precios de producción de diciembre y en México el índice de actividad económica IGAE de noviembre. En subastas: Alemania (2.500 M euros en bonos 2038 y 2044). En Rdos. empresariales en EE.UU. Boeing, Tesla, Abbott Lavoratories y Nasdaq entre otros.


EUROPA

ASML. Rdos 4T’22 por encima, guidance’23 mejor en ventas. La demanda sigue fuerte. COMPRAR
Rdos. 4T’22 por encima en EBIT (+4,6% vs +1,5% BS(e) y -1,6% consenso) por un margen bruto por encima de lo esperado (51,5% vs 49,5% BS(e)) que se beneficia de la fortaleza de los ingresos por servicios (26% ventas). Respecto al guidance’23 esperan un crecimiento de ventas de >+25% (vs +22,5% vs BS(e) y +20% consenso). Por otro lado, siguen viendo la demanda fuerte en la mayor parte de sus clientes y la cartera de pedidos alcanza niveles récord (>40.000 M euros), si bien en 4T’22 presenta cierta desaceleración (6.316, -10% vs 4T’21) como se esperaba. Los Rdos. son sólidos y las perspectivas para 2023 mejores, lo que debería seguir dando soporte al valor que sube un +13% vs Euro Stoxx50 en 2023 (+7% vs sector) pero todavía está -19% por debajo de máximos de noviembre 2021 con los resultados muy por encima.