EUR 100.00 For Business Accounts Only

INFORME DIARIO 31 ENERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’22. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: IAG, MEDIASET, SECTOR ELÉCTRICO, UNICAJA. EUROPA: ASML, NOKIA, UNICREDIT, VINCI.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 4T’22 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex cierra plano y no pierde los 9.000 puntos
Las bolsas europeas arrancaron la semana con ligeras caídas en una semana decisiva para los bancos centrales En el Euro STOXX los mejores sectores fueron Media y Alimentación mientras que Tecnología y Energía presentaron las mayores correcciones. Por el lado macro, en España la inflación de enero repuntó de forma inesperada hasta el 5,9% y la subyacente hasta al 7,5% mientras las ventas al por menor se recuperaron en diciembre hasta el 4,0%. En Alemania el PIB trimestral del 4T’22 se contrajo un -0,2% t/t frente al estancamiento esperado. En la Eurozona el índice de confianza económica se recuperó más de lo esperado. En EE.UU. el índice de manufacturas de la Fed de Dallas mejoró en enero pero se mantiene en terreno negativo. En Japón la producción industrial de diciembre se contrajo menos de lo esperado mientras que las ventas al por menor se recuperaron más de lo previsto. En China los beneficios industriales de diciembre acentuaron ligeramente su ritmo de contracción pero tanto el PMI manufacturero como el de servicios de enero repuntaron más de lo esperado hasta 50,1 y 54,4 desde 47 y 41,6 respectivamente. Finalmente, el FMI ha revisado las estimaciones de crecimiento global de 2023 ligeramente al alza hasta el 2,9% desde el 2,7% anterior (3,1% vs 3,2% anterior para 2024) sobre todo gracias a emergentes y en especial a China donde espera un crecimiento del 5,2% vs 4,3% anterior mientras que Eurozona y EE.UU. crecerían un 0,7% y 1.4% (vs 0,5% y 1,0% anterior).
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas cotizarían caídas entre el -0,5% y -1,0% en la sesiónde hoy a la espera de los bancos centrales. En estos momentos, los futuros del S&P con caídas del -0,1% (el S&P 500 terminó ayer con caídas del -0,64% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 19,94). Los mercados asiáticos bajan (CSI 300 chino -0,95% Nikkei de Japón -0,4%). Hoy en Alemania el desempleo. En la Eurozona y México el PIB del 4T’22. En EE.UU. el coste del empleo del 4T’22, el PMI de Chicago y la confianza del consumidor de la Conference Board de enero y los precios de la vivienda de noviembre. En Rdos. empresariales en EE.UU. Pfizer, Mc Donald, GM, Exxon entre otros. En subastas: Italia: 6.000 M euros en bonos 2025.


ESPAÑA

Resultados España y Euro Stoxx 50 4T’22 destacados y resto previews próxima semana.
Publicamos con el diario nuestro informe de estimaciones Rdos. 4T’22 con todos los previews de la próxima semana en España y Europa con nuestra opinión e impacto esperado en mercado. De los valores que publican en los próximos días en España hoy destacamos en positivo a Rovi (21/02) donde esperamos un fuerte crecimiento de las ventas (impulsadas por el envasado de vacunas para Moderna) hasta el +23% vs 4T’21, lo que le permitiría batir su guidance’22 (ventas +24% vs guidance +15%/+20%) y alcanzar un máximo histórico en EBITDA trimestral de 89 M euros (+41% vs 4T’21).


MEDIASET ESPAÑA. Propuesta de fusión con MFE. COMPRAR.
Los consejos de administración de MFE y TL5 firmaron ayer su proyecto de fusión, vía canje de acciones, a través de la absorción de esta última por la matriz italiana (MFE). La valoración que se hace de TL5 es de 7 acciones de MFE (clase A) por cada acción de TL5, que a precios de cierre equivalen a 4,96 euros/acc (+48% de potencial). Los accionistas de TL5 que se opongan a la fusión tienen un derecho de separación en metálico de 3,2687 euros (+2,5% de potencial) que es la media ponderada de los últimos 3 meses. La operación está supeditada al voto favorable de sus respectivas juntas de accionistas (marzo) y a las autorizaciones regulatorias pertinentes.
Dado que MFE ya controla el 78% de TL5 es casi seguro que la operación salga adelante. Aunque creemos que la valoración podría ser más generosa (ajustado por la caja y ProSieben la oferta valora el negocio core de TL5 en