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INFORME DIARIO 09 FEBRERO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 4T’23. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: OHLA, SANTANDER, TALGO. EUROPA: L’ORÉAL.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los previews de Rdos. 4T’23 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

El Ibex ataca de nuevo los 9.900 puntos
Las bolsas europeas rebotaron de forma contenida con la vista en el calendario de resultados. En el STOXX 600 mucha disparidad entre los ganadores y perdedores del día, siendo B. Consumo y Autos los mejores con subidas mayores al +1,0%, mientras que sectores defensivos como Farma y Utilities volvieron a presentar las mayores caídas (superiores al -1,0%). Por el lado macro, en la Eurozona el economista jefe del BCE volvió a insistir en que se necesitan más datos para estar confiados de que la inflación llegará al objetivo del 2,0% y poder empezar a bajar tipos. En EE.UU. el paro semanal se moderó algo más de lo esperado. Desde la Fed, Barkin se mostró prudente sobre los recortes de tipos y espera ver la evolución de la inflación. En México la inflación de enero repuntó en línea con lo esperado y se sitúa en el 4,9% mientras que la subyacente se moderó ligeramente menos de lo previsto. Mientras, el BdM mantuvo inalterado el tipo de referencia como se esperaba, pero apunta a posibles recortes en las próximas reuniones. En Japón, el FMI recomendó al BoJ que finalice la compra de activos y control de la curva de tipos. En Rdos. Empresariales Philip Morris decepcionó, ConocoPhillips, Ralph Lauren, Verisign y Motorola mejor de lo esperado, entre otros.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían planas con cierto sesgo a la baja. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con caídas del -0,08% (el S&P 500 terminó sin cambios con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino cerrado, Nikkei de Japón +0,10%) con la referencia japonesa tocando máximos de los últimos 34 años.
Hoy en Alemania la inflación final de enero. En México la producción industrial de diciembre. En Rdos. Empresariales PepsiCo, Catalent y AMC Networks entre otros.



EUROPA

L’ORÉAL. Rdos. 2023 algo más débiles y desaceleración en 4T’23. VENDER
Rdos. 2023 algo por debajo por una evolución más discreta en ventas 4T’23 (LfL del +6,9% vs c.+9% esperado), penalizada por Prod. Lujo (~38% ventas; +0,4% LfL en 4T’23 vs >+4% esperado) y las restricciones al Travel Retail en North Asia. El EBIT’23 también se sitúa algo por debajo (+9,2% vs +10,5% BS(e)), aunque en línea con el consenso, lo que supone mejorar el margen c.+30 pbs hasta el 19,8%. De cara 2024 se muestran optimistas y reiteran sus indicaciones habituales de “aumentar cuota” y “registrar crecimientos en ventas y en beneficio” (vs LfL en ventas >+6% y >+9% en EBIT, BS(e) y consenso).
En definitiva, buenos Rdos. y comentarios iniciales (esperamos más indicaciones en la conference call, 9:00h) aunque la ausencia de sorpresas significativas y la desaceleración de las ventas LfL en 4T’23 podrían ser recogidas negativamente en mercado, sobre todo tras haber subido el valor en el último año >+20% absoluto (>+7% vs Euro Stoxx 50 y c.+20% vs sector Lujo) situándose prácticamente en máximos históricos