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INFORME DIARIO 11 NOVIEMBRE + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 3T’25. IDEAS DESTACADAS Y PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: SANTANDER. EUROPA: MUNICH RE, NOKIA.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 3T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

La expectativa de que termine el shutdown en EE.UU. el viernes anima a las bolsas
Varios senadores demócratas terminaron claudicando y votando a favor de mantener la financiación al Gobierno hasta el 30 de enero sin obtener ninguna concesión por parte de los republicanos en temas de salud. La resolución final fue aprobada ayer por el Senado con el voto a favor de 8 demócratas y será ratificada el miércoles en el Congreso. La reapertura de la Administración para el final de la semana fue celebrada por las bolsas con notables subidas. En el STOXX 600, la mayoría de los sectores cerró con ganancias lideradas por sectores cíclicos con Bancos a la cabeza, y sólo dos sectores terminaron con pérdidas mínimas, Telecom e Inmobiliario. Por el lado macro, en Eurozona el índice de confianza inveresora Sentix de noviembre cayó más de lo esperado. Por el lado comercial, Suiza estaría cerca de alcanzar un acuerdo con EE.UU. de aranceles del 15% frente al 39% que le fue impuesto en agosto pasado. En Rdos. empresariales del 3T’25 en EE.UU. Tyson Foods publicó cifras mejores de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con ligeras subidas del +0,3%. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con recortes del -0,1% (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,6% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,8%, Nikkei de Japón -0,2%).
Hoy en la Eurozona y en Alemania el índice ZEW de noviembre. En EE.UU. el índice de confianza de Pymes NFIB de octubre. En Brasil la inflación de octubre y en México la producción industrial de septiembre.

ESPAÑA

SANTANDER. Estudia la venta del 13% de Santander Polonia. SOBREPONDERAR
Según prensa, habría contratado a Goldman y Citi para analizar la venta de la participación restante en Santander Polska (13%, vendió un 49% a Erste en mayo por 7.000 M euros) que estaría valorada en ~1.600 M euros vs nuestra valoración de 1.804 M euros. Según la fuente SAN estaría estudiando colocar este 13% con colocaciones aceleradas en mercado. Noticia positiva pero parcialmente esperada y de impacto limitado. Estimamos que la desinversión de este 13% generaría una plusvalía de ~500 M euros, que supondría un impacto positivo en capital de ~8 p.b. (extrapolando impacto de la desinversión de mayo, ~25 p.b. si tenemos en cuenta también la desconsolidación de APRs) vs 13,09% publicado a septiembre’25.