INFORME DIARIO 31 ENERO (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÃAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: BBVA, CAIXABANK, CATALANA OCCIDENTE, GRIFOLS, IBERDROLA, OHL, TELEFÓNICA. EUROPA: VOLKSWAGEN, BAYERMientras el coronavirus se extiende…
La propagación y el número de afectados por el coronavirus han aumentado con fuerza (213 muertos y 9.692 afectados), lo que volvió a arrastrar a las bolsas mundiales. Aunque la OMS decretara “emergencia sanitaria internacional†se mostró contraria a imponer restricciones sobre el comercio y el transporte (lo que facilitó un rebote en los Ãndices de EE.UU. a última hora del dÃa). En el Euro STOXX, R. Básicos fue el único sector que no presentó pérdidas seguido por Utilities mientras que EnergÃa y TecnologÃa presentaron las mayores caÃdas. Por el lado macro, en Alemania el desempleo de enero sorprendió al mercado positivamente contrayéndose frente a las subidas esperadas y la inflación preliminar de enero creció hasta los niveles más altos de los últimos meses. En la Eurozona, el clima económico de enero repuntó superando las expectativas y su anterior registro mientras que el PIB de Francia del 4T’19 salió algo por debajo (0,8% a/a vs 1,2% esperado) lo que podrÃa incidir en el agregado europeo. En R. Unido, el BoE mantuvo los tipos de interés sin cambios el dÃa anterior a la consumación del Brexit. En EE.UU. la primera estimación del PIB del 4T’19 superó ligeramente las expectativas. Por otra parte, el gobierno ha aumentado la advertencia de viajar a China al máximo nivel. En Japón las ventas al por menor de diciembre se contrajeron algo menos de lo esperado y la producción industrial estuvo mejor. En China, el PMI de manufacturas de enero estuvo en lÃnea y el de servicios algo por encima. El gobierno señaló en que el efecto de la pandemia no se dejará notar en los datos de enero. En Rdos. empresariales en EE.UU Verizon y Westrock salieron peor mientras que Amazon, Biogen y Coca-Cola mucho mejor.
Qué esperamos para hoy
El fuerte castigo de ayer y la recuperación de última hora en EE.UU. animan a ver una apertura al alza de la mano de los sectores más castigados (R. Básicos y EnergÃa). En estos momentos, los futuros del S&P cotizan sin cambios (el S&P 500 cerró con subidas del +1,04% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 15,49%). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (Japón +1,00% y Hong Kong -0,40%).
Hoy se consuma la salida de R. Unido de la Unión Europea. En la Eurozona, España e Italia los datos preliminares del PIB del 4T’19. En la Eurozona también la inflación preliminar de enero. En EE.UU. el ingreso y el gasto personal de diciembre y la Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan. En Rdos. empresariales en EE.UU. Phillips y Aon entre otros.
ESPAÑA
BBVA. Rdos mejor de lo esperado por M. de intereses y RoF. VENDER
BDI recurrente de 1.164 M euros, c.+10% por encima de expectativas (BDI reportado -154 M Euros ), por mejor M. de Intereses (+5,3% vs 4T’18; +4% vs esperado), mayor RoF (x2 vs esperado) y menor tasa fiscal. En negativo, fuerte repunte de costes (+4,6%; +2% vs esperado), especialmente en México y EE.UU. Por regiones, mejor evolución en España (por RoF y comisiones), México (por comisiones y RoF) y TurquÃa (por M. de Intereses y costes). En negativo, EE.UU., dónde se confirma la desaceleración en M. de intereses y se ve repunte de CoR. CET1 del 11,74% (+18p-b; y vs 11,63% esperado). Anuncia Investor Day (24/3) para actualizar estrategia. DPA complementario de 0,16euros/acc. (+0%, yield 3%), en lÃnea con BS(e). Esperamos reacción ligeramente positiva de la cotización.
CAIXABANK. Resultados 4T'19 peor en M. Intereses, sustancialmente mejor en el resto de las partidas. COMPRAR
Rdos. 4T'19 peor de lo esperado en M. Intereses (por desaceleración del crédito, peor Euribor y menor ALCO). Destacamos en positivo el crecimiento de las comisiones por seguros y gestión de activos. Con todo, los ingresos Core crecen algo por encima del +1% (vs +1% de guidance y +0,8% esperado). Muy buen comportamiento de los costes (-1,3% vs 3T'19 y vs plano esperado) y CoR en 15 p.b. (
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria is an international financial group, engaged primarily on providing banking services and consumer finance to private individuals and businesses in Spain and Portugal; providing real estate activity in Spain; providing services to international companies and investment banking, capital markets and treasury management services to clients; and providing the banking, insurance and pension businesses in Mexico and the U.S., as well as in South America.
Bayer is a life sciences group based in Germany. Co.'s operations are organized along three divisions: Pharmaceuticals (engaged in prescription pharmaceuticals for cardiology and women's healthcare); Consumer Health (engaged in non-prescription products in dermatology, dietary supplement, analgesic, gastrointestinal, allergy, cold and flu, foot care, sun protection and cardiovascular risk prevention categories); and CropScience (engaged in the development of seeds and plant traits; crop protection; and for gardens, the green industry and non-agricultural pest control). Co. also maintains an Animal Health business unit engaged in the development of products for farm and companion animals.
Caixabank is an investment company based in Spain. Co. is involved in investment portfolio management activities across two areas: Services and Financial Business and Insurance. In the services area, Co. provides investment solutions for companies involved in the infrastructure, energy, services and entertainment sectors. In the financial business and insurance area, Co. is engaged in the investments for international banks, insurance and specialist financial services. Co. focuses most of its banking investments in India, China, the U.S., and Central and Eastern Europe with a particular interest in retail banking. Co. is also involved in the disinvestments activities.
Grupo Catalana Occidente is an insurance group based in Spain. Co. is engaged in insurance and reinsurance activities, including commercial, life, disability, and automobile insurance. Co. is also engaged in the sale of annuities and pension funds. Co.'s operations are organized along two businesses: Traditional business (insurance) and Credit Insurance business. Co.'s main markets are located in Spain, Germany, United Kingdom, France and the Netherlands. Co. maintains a presence in more than 40 countries.
Iberdrola is a holding company. Through its subsidiaries, Co. operates in four segments: network business, which includes all the energy transmission and distribution activities, and other regulated activity originated in Spain, the U.K., the U.S. and Brazil; deregulated business, which includes electricity generation and sales businesses as well as gas trading and storage businesses carried on by Co. in Spain, Portugal, the U.K. and North America; renewable business, with activities related to renewable energies in Spain, the U.K., the U.S. and the rest of the world; and other businesses, including the engineering and construction businesses and the non-power businesses.
Obrascon Huarte Lain is an international concession and construction groups based in Spain. Co. maintains significant operations in 30 countries across all five continents. Co. is engaged in hospital and railway construction, transport infrastructure concessions, oil and gas, energy, solids handling and fire protection systems and international contracts. Co.'s operations are organized along four divisions: OHL Concesiones, OHL Construccion, OHL Industrial y OHL Desarrollos. Co. is also engaged in real state project developments of mixed use managed by the international hotel chains.
Telefonica is engaged in the provision of public or private telecommunications services, including ancillary or complementary telecommunications services or related services. Co.'s fixed business includes: traditional fixed telecommunication services, Internet and broadband multimedia services, data and business-aplications services, and wholesale services for telecommunication operators. Co. also provides a range of mobile and related services and products to consumer and business customers, including mobile voice services, value added services, mobile data and Internet services, wholesale services, corporate services, roaming, fixed wireless, and, trunking and paging.
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