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INFORME DIARIO 15 MARZO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: CAIXABANK, GRIFOLS, SECTOR ELÉCTRICO, TELEFÓNICA. EUROPA: ENI.

Respiro de las bolsas
Tras las subidas de las últimas sesiones y en una jornada de más a menos, las bolsas europeas cedieron en su mayoría tras la sorpresa al alza en los precios de producción en EE.UU. que confirman además que la deflación en bienes habría quedado atrás. Así, en el STOXX 600, la mayoría de los sectores cerraron con pérdidas, lideradas por R. Básicos y Bancos frente a las mayores ganancias de Bienes de Consumo y Media. Desde el BCE, Y. Stournaras apostó por 4 bajadas de tipos antes de final de año, las primeras 2 antes de agosto. En España la inflación final de febrero confirmó el dato preliminar en el 2,8% a/a con la subyacente repuntando una décima hasta el 3,5% a/a. En EE.UU. los precios de producción de febrero repuntaron por encima de lo esperado y las ventas al por menor de febrero repuntaron menos de lo previsto, aunque la parte core (sin autos y gasolina) lo hizo en línea. En China, el precio de la vivienda acentuó su ritmo de contracción en febrero. Por otro lado, el PBoC mantuvo inalterado en el 2,5% el tipo de interés a 1 año en la subasta (MLF) pero drenó liquidez por primera vez desde nov’22.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían planas con cierto sesgo a la baja con peor comportamiento relativo del growth. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planos (el S&P 500 terminó ayer con subidas del +0,14% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,13%, Nikkei de Japón -0,26%).
Hoy en EE.UU. la producción industrial y los precios de importación de febrero y el índice Empire manufacturero y la confianza del consumidor de la U. de Michigan de marzo.



ESPAÑA

CABK. Inicio de un nuevo programa de recompra de acciones. COMPRAR
Comunicó ayer después del cierre que ha obtenido la autorización del BCE para realizar un programa de recompra por 500 M euros (1,5% de la capitalización). El programa se iniciará hoy y tendrá una duración de 6 meses. Tendrá un impacto de -22pbs en el ratio CET1 (desde 12’38% en dic’23). Recordamos que CABK ya había confirmado la realización de un programa de recompra de acciones en 1S’24 y únicamente estaba pendiente de cuantificar el importe. Tiene el compromiso de generar 12.000 M euros entre 2022-2024 para devolver al accionista (c.7.400 M euros ya pagados incluyendo el DPA’23 pagadero en 2T’24 y esta recompra), vía dividendo y recompras de acciones. Para ello su intención es realizar recompras de acciones de forma recurrente para ir devolviendo al accionista el exceso de capital por encima del 12%. Noticia esperada y positiva. Teniendo en cuenta el volumen diario negociado estimamos que tardará c.35 sesiones en ejecutar la recompra. De acuerdo a nuestras CABK tiene margen para seguir recomprando c.1.000 de euros por año, por lo que no descartamos que anuncie una nueva recompra en 2S’24 de importe similar a ésta.