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INFORME DIARIO 08 ENERO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: IBERDROLA, OHL, SIEMENS GAMESA. EUROPA: DAIMLER.

Bolsas dubitativas
Las bolsas iniciaron la sesión con subidas del orden del +0,5% que se fueron desvaneciendo y siempre con el Ibex mostrando un comportamiento relativo peor del orden del -0,3%. En el Euro STOXX las subidas fueron lideradas por Tecnología y Autos mientras que Energía y Utilities fueron las que más cayeron de tan sólo 4 sectores en negativo. Por el lado macro, en España se ha logrado formar un gobierno frágil y probablemente poco duradero después de que el líder del PSOE finalmente fuese investido Presidente al obtener el apoyo de una mayoría simple. Eurozona, las ventas al por menor de noviembre repuntaron más de lo esperado. Mientras, la inflación de diciembre repuntó en línea con lo previsto hasta el 1,3% interanual mientras que la subyacente retuvo el 1,3% anterior. En EE.UU., el ISM no manufacturero repuntó más de lo previsto en diciembre lo que apunta a un crecimiento del orden del 2,0% anual. Por otro lado, los pedidos de bienes duraderos de noviembre se revisaron ligeramente a la baja. Por último el déficit comercial resultó en noviembre menos de lo esperado gracias a la mejoría de las exportaciones.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con caídas del -0,8% que deberían ir moderándose a lo largo de la sesión después de que Irán haya disparado misiles hacia 2 bases estadounidenses en Iraq. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con retrocesos del -0,35% (el S&P 500 cerró con descensos del -0,1% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. ligeramente al alza (VIX 12,4%). Los mercados asiáticos cotizan con descensos (Japón -1,6% y Hong Kong -1,2%).
Hoy en la Eurozona el índice de clima económico de diciembre. En EE.UU. el empleo privado de ADP de diciembre. En subastas: Alemania (5.000 M euros en bonos 2030) y de forma sindicada Portugal a 10 años e Irlanda.


EUROPA

DAIMLER, COMPRAR
Un grupo de inversores institucionales (que compraron acciones de DAI entre Julio’12 y Junio’18) ha presentado una demanda contra DAI en un juzgado de Stuttgart (Alemania) por el caso de las emisiones en los vehículos diésel, donde aducirían que la compañía escondió al mercado sus prácticas ilícitas. Según prensa, la cantidad reclamada rondaría los 900 M euros (1,7% de la capitalización de DAI). Recordamos que en Septiembre’19 DAI ya aceptó el pago de una multa impuesta por el Juzgado de Stuttgart (870 M euros) por prácticas fraudulentas en la fase de certificación de vehículos. En aquel momento, la compañía manifestó que acatarían la decisión del tribunal y que no reclamarían la sentencia. Noticia negativa. Si bien creemos que la cantidad reclamada es baja y no supondría un problema para DAI hacer frente al importe solicitado por el grupo de inversores institucionales, pensamos que si establecen un acuerdo con los demandantes (o el Juzgado finalmente condena a DAI) se abriría la puerta a mayores reclamaciones, lo que supondría que el caso de los diésel está lejos de cerrarse. Recordamos que la compañía provisionó 2.500 M euros por éste y otros asuntos en 1S’19 y tras la multa recibida en septiembre’19 aún tendría un buffer adicional para sanciones de >1.600 M euros.