INFORME DIARIO 21 ABRIL (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
COMPAÑÃAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ENAGAS, FERROVIAL, MELIA HOTELS, PRISA, REPSOL. EUROPA: DANONE, VIVENDI, VOLKSWAGEN.El sector tecnológico estadounidense, sustento del mercado
Las bolsas fueron de más a menos y terminaron con ligeras subidas en Eurozona (excepto el Ibex) aunque en negativo en EE.UU. en una jornada de fuerte volatilidad. Las dudas a ambos lados del Atlántico están en el impacto del COVID-19 sobre las ventas de la temporada y las fuertes y casi generalizadas rebajas de guidance. En el Euro STOXX los mejores sectores fueron Farma y C. Personal, mientras que R. Básicos y Utilities registraron el peor comportamiento relativo. Por el lado macro, en la Eurozona el superávit comercial repuntó en febrero más de lo previsto. En España el BdE espera una contracción de la actividad para 2020 entre un -6,6% y un -13,6% (si la actividad no vuelve hasta mediados de junio) mientras que el paro repuntarÃa hasta el rango 18,3%-21,7% (sin contar los ERTEs) y el déficit público ascenderÃa hasta el 7% y el 11% del PIB. Mientras, España e Italia aúnan fuerzas para pedir un fondo de reconstrucción dotado de 1,5 billones de euros. En EE.UU. el Ãndice nacional de actividad de la Fed de Chicago cayó algo más de lo previsto, registrando una contracción histórica. Por su parte, los bancos advierten que el nuevo fondo de ayudas a las PyMes por otros 300.000 M de dólares podrÃa agotarse en menos de una semana. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Trust Financial y Halliburton salieron mejor de lo esperado.
En divisas el euro se mantuvo en una banda relativamente estable en los 1,0883 dólares, en estos momentos cotiza en los 1,0830. Por su parte, la libra esterlina se depreció de forma progresiva y limitada hasta cerrar en las 0,8720 libras por euro. En MM.PP. el Brent corrigió un -5,3% volviendo a niveles de 26,6 d/b aunque el desplome
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirÃan con caÃdas cercanas al -2,0%. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caÃdas del -0,48% (el S&P 500 cerró con caÃdas del -1,50% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 43,83%). Los mercados asiáticos cotizan con caÃdas (Japón -2,02% y Hong Kong -2,25%).
Hoy en R. Unido la tasa de paro ILO de febrero. En Alemania el ZEW de abril. En EE.UU. la venta de viviendas de segunda mano de marzo. En Rdos. Empresariales en EE.UU. Travelers, PACCAR, Snap-on, Netflix y Coca-Cola entre otros. En subastas: Alemania (5.000 M euros en bonos 2022).
EUROPA
DANONE. Crecimientos LfL en ventas 1T’20 mejores, eliminan guidance’20 por Covid-19. COMPRAR
Ventas 1T’20 mejores con un crecimiento LfL del +3,7% (vs +1,3% BS(e)) y +0,8% consenso) por Lácteos (54% ventas; +4,7% LfL vs +3% BS(e) y +0,1% consenso). A pesar del buen comportamiento en 1T’20, eliminan objetivos’20 para la reducida visibilidad por el impacto del Covid-19 (Europa y NorteAmérica ~56% ventas), algo que no sorprende y que no deberÃa penalizar hoy al valor. Ajustamos estimaciones de acuerdo a nuestro escenario central (dos trimestres de recesión y recuperación en “Vâ€) revisando a la baja el EBIT’20/21e un -10% y situando el P.O. en 75 euros/acc. (-17% vs antes; +16% potencial) lo que aún deja recorrido al alza a pesar del +15% vs ES50 desde máximos del Ãndice antes del Covid-19.
Danone is engaged in activities in the global food and beverages industry. Co. operates in four markets: Fresh Dairy Products (Co. produces and sells yogurts, fermented dairy products and other fresh dairy products); Waters (Co. produces and sells natural waters as well as flavored and vitamin-enriched waters products); Early Life Nutrition (Co. produces baby formula, milk-and fruit-based desserts, cereals, small pots of baby food and ready-made baby food); and Medical Nutrition (Co. develops adult and pediatric clinical nutrition products to be taken orally, or through a catheter in the event of malnutrition related to illness or other causes).
Enagas is a gas transportation company based in Spain. Co. is engaged in the technical distribution and storage of gas through pipelines as well as the provision of regasification services. Co. and subsidiaries are engaged in the ownership, administration, storage, pipeline transportation, distribution flow, and sale of natural gas. As a transport company, Co. also provides gas and manages the gas infrastructures.
Ferrovial is a transportation company based in Spain. Co. is engaged in operations in the transportation sector. Co. specializes in the design, construction, management, administration and maintenance of transport infrastructures. Co.'s services range also includes the maintenance of parking lots, and land-, sea- and air-based transport networks. Co. is also engaged in the promotion and operation of short-stay parking lots, parking regulation and management services and promotion and sale of residents' parking.
Kering is engaged in the retail industry, particularly luxury fashion brands. Co.'s operations can be divided into two segments: Luxury and Sport & Lifestyle divisions. The Luxury division includes brands such as Gucci, Bottega Veneta, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Boucheron, Sergio Rossi, Alexander McQueen, Girard-Perregaux & JeanRichard, & Stella McCartney. In addition, Co. offers Leather Goods, Shoes, Ready-to-wear, Watches, and Jewelry & Other products. The Sport & Lifestyle division designs & develops footwear, apparel & accessories and includes brands like Puma, Volcom and Electric among others.
Melia Hotels International is the parent company of a group engaged in the acquisition, management and operation of hotels. Co. operates its hotel network in Germany, Argentina, Brazil, Bulgaria, Cabo Verde, Chile, China, Costa Rica, Croatia, Cuba, Egypt, Spain, United States, France, Greece, Netherlands, Indonesia, Italy, Luxembourg, Malaysia, Mexico, Panama, Peru, Portugal, Puerto Rico, United Kingdom, Dominican Republic, Singapore, Switzerland, Tunisia, Uruguay, Venezuela and Vietnam under the followings brandnames: Paradisus Resorts®, Melia Hotels & Resorts®, TRYP Hoteles® and Sol Hotels & Resorts®.
Repsol is an oil and gas company. Co. is engaged in all the activities relating to the oil and gas industry, including exploration, development and production of crude oil and natural gas, transportation of oil products, liquefied petroleum gas (LPG) and natural gas, refining, the production of a wide range of oil products and the retailing of oil products, oil derivatives, petrochemicals, LPG and natural gas, as well as the generation, transportation, distribution and supply of electricity. Co. operates in more than 40 countries. Co.'s operations are divided into four segments: Upstream, Downstream, LNG and Gas Natural Fenosa.
Vivendi is an audiovisual group active in the entertainment industry with activities in music, TV, cinema, mobile, fixed and internet, and games. Co.'s operations are divided into five businesses: Canal+ Group which produces and distributes pay-TV in France, analog or digital, and is involved in film making; Universal Music Group which sells recorded music (physical and digital media); GVT which serves as a telecommunication operator for fixed ultra high-speed broadband, fixed-line telecommunications and Pay-TV in Brazil; SFR which is engaged in mobile phone services in France, as well as fixed and ADSL services; and Other Activities which involves ticketing, Wengo and Watchever.
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