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DEUTSCHE POST: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 2T’20 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. 2T’20 destacamos:
 P&P Alemania: la reapertura tras el confinamiento está permitiendo que el segmento de marketing reinicie de nuevo su actividad si bien reconocen que aún está por debajo de las expectativas que tenían inicialmente. En todo caso, esto se compensa con el buen comportamiento de paquetería. Además, en este segmento la evolución está siendo positiva gracias también a la amplia red de clientes que permite compensar el proceso de internalización de Amazon de dicha actividad (no se muestran preocupados al respecto).
 Express: indican que la mejora experimentada desde los mínimos de abril proviene en gran medida del segmento B2C (>30% volumen de esta división), donde se ha visto un fuerte crecimiento en junio, mientras que en B2B se están viendo recuperación pero todavía estarían impactados negativamente. En todo caso y para el conjunto de la división, apuntan a una buena evolución de los volúmenes durante el mes de julio (progresiva normalización en Europa y América).
 Mercancías: destacar en este segmento que han conseguido aumentar cuota de mercado y esto se debe, entre otros motivos, a las sinergias que tiene este negocio con el de Express y el poder contar con flota propia (y por tanto con capacidad) a tasas más asequibles en mercado.
VALORACIÓN
En general, el tono de la conference call ha sido muy continuista con lo ya transmitido hace tan solo un mes siendo lo más destacable los comentarios sobre los indicadores de actividad de los distintos negocios, que muestran una evolución positiva. Esto, unido al buen posicionamiento de la compañía para afrontar la situación actual (y la recuperación) así como su exposición a actividades más defensivas (e-comerce, B2C), deberían continuar dando soporte a la cotización (+3% vs ES50 hoy).