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DEUTSCHE TELEKOM: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 4T’19 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. 4T’19 destacamos:
 Fusión entre T-Mobile y Sprint: No aportan ningún comentario respecto a una posible renegociación de los términos del acuerdo a favor de T-Mobile (algo que se viene rumoreando en los últimos meses). Se limitan a confirmar su confianza en el cierre de la operación (que esperan para el 2T’20) y en las bondades de la misma.
 Alemania: Se muestran confiados en su estrategia para hacer frente al incremento de competencia de Telefónica Deutschland y Vodafone. En ingresos de servicios móviles se sienten cómodos con el objetivo del +2% TACC’17/21 del CDM’18. Respecto al negocio de fijo, reiteran que su objetivo es mantenerse en una cuota de mercado de c. 40% (vs 39% en 4T’19) y en función de esto meditarán realizar respuestas comerciales. Además, confirman el fin de la migración a IP, lo que debería trasladarse en mejores datos en los KPI de líneas fijas (en diciembre’19 perdieron -172k líneas fijas, de las que el c.50% se deben a la migración).
 Venta de Torres: No descartan ninguna opción de cara la futuro, pero por el momento están centrados en el desarrollo del negocio, lo que da a entender que una operación en este sentido no es inminente.
VALORACIÓN
No ha habido novedades significativas en esta conference call de Rdos. 4T’19, particularmente en lo referente a la fusión entre T-Mobile y Sprint, que acaparará el foco de atención en la compañía en los próximos meses. Fuera de esto, destacamos que DTE sigue manteniendo el tono confiando con el que comenzó el año en lo que se refiere al cumplimiento de sus objetivos. El valor sube hoy un +3% vs ES50, tras los positivos Rdos. 4T’19 publicados esta mañana.