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INFORME DIARIO 07 JUNIO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: EBRO, ENAGAS, FCC, INDITEX, METROVACESA, REDEIA. EUROPA: NOKIA.


Unas bolsas apáticas
Sesión de transición en Europa donde destacó la moderación de las expectativas de inflación del consumidor en la Eurozona según publicaba la última encuesta del BCE. En el Euro STOXX los mejores fueron cíclicos como R. Básicos y Media mientras que Retail y Telecomunicaciones cerraron con las mayores caídas. Por el lado macro, en Alemania los pedidos de fábrica se contrajeron inesperadamente en abril al igual que en España la producción industrial de abril. Desde el frente geopolítico, el Gobierno de España aprobó la adenda al Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia, con la que solicitarán más de 90.000 M de euros adicionales de fondos europeos Next Generation. En la Eurozona las ventas al por menor resultaron peor de lo esperado al estancarse en abril. Por otro lado, La UE estaría sopesando prohibir a los estados miembros el uso de equipos para las redes 5G de empresas que representen riesgos para la seguridad como Huawei. Por último, el Banco Mundial elevó el crecimiento mundial para 2023 al 2,1% (vs 1,7% ant.) por el buen inicio de año aunque recortó el esperado para 2024 al 2,4% (vs 2,7% ant.) por los efectos de la política monetaria más restrictiva. En China las exportaciones de mayo cayeron más de lo esperado aunque las importaciones se contrajeron menos de lo previsto.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían con tímidas ganancias en un mercado falto de catalizadores. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con avances del +0,10% (el S&P 500 terminó ayer sin cambios con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 13,96). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,07%, Nikkei de Japón -1,24%).
Hoy en Alemania la producción industrial de abril. En Brasil la inflación de mayo. En EE.UU. la balanza comercial de abril. En subastas: Alemania (1.000 M euros en bonos green vto. 2025).



ESPAÑA

INDITEX. Rdos. 1T’23 mejores, especialmente en operativo, y fuerte inicio del 2T’23. COMPRAR
Rdos. 1T’23 mejores en ventas con un LfL (c.+15% vs c.12,5% BS(e) y +13,4% consenso), una mejora del margen bruto c.+34 pbs hasta el 60,5% (vs c.-30 pbs BS(e) y -30/-50 pbs consenso) y fuerte crecimiento del EBIT c.+17% vs 1T’22 ajustado (>+43% reportado) gracias al buen control de costes (crecimiento en opex inferior a ventas), elevando el margen EBIT al 19,5% (vs 17,5% BS(e) y 17,4% consenso). Las indicaciones del 2T’23 son positivas (1-may/4-jun) con un +16% LfL y mantienen objetivos’23 (aunque aumentan efecto tipo de cambio a c.-2,5% vs c.-1% anterior). La buena evolución registrada, junto con las indicaciones, deberían servir para dar mantener el positivo momentum del valor (+28% en 2023; c.+13% vs Ibex35 y c.+15% vs resto del sector).