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INFORME DIARIO 21 OCTUBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: FERROVIAL, LIBERBANK, NATURGY. EUROPA: ENI, MUNICH RE, SAP.

Pendientes del Parlamento Británico y del Brexit
Las bolsas europeas se movieron dentro de un rango estrecho cerrando con caídas a la espera de que el principio de acuerdo entre la UE y el gobierno de B. Johnson se aprobara en el Parlamento Británico y cuya votación se ha pospuesto para hoy al aprobarse el sábado pasado una enmienda que ha forzado al PM a pedir una extensión. En el Euro STOXX el mejor comportamiento estuvo en sectores como R. Básicos y Seguros frente a Automóviles (tras el profit warning de Renault) y Alimentación que presentaron el peor comportamiento relativo. En el lado macro, en Japón el déficit comercial ajustado resultó menos de lo esperado pero las exportaciones acentuaron su ritmo de contracción más de lo previsto. En China, los precios de la vivienda moderaron su ritmo de avance en septiembre y el PBoC mantuvo inesperadamente su tipo de interés de referencia de préstamos a 1 año en el 4,2%. En Rdos. empresariales en EE.UU. Coca-cola decepcionó ligeramente, Schlumberger y American Express en línea, NVR por encima de lo esperado, entre otros.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas vienen con ligeras alzas a pesar del revés sufrido por el PM británico y la ligera depreciación de la libra. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,02% (el S&P 500 cerró con caídas del -0,18% respecto al precio al que cotizaba al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 14,25%). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (Japón +0,28% y Hong Kong +0,26%).
Hoy en Alemania los precios de producción de septiembre. En Rdos. empresariales en EE.UU. Halliburton, Cadence entre otros. Hoy, el tesoro holandés emitirá hasta 2.000 M euros en letras a 3 y 6 meses y el francés hasta 4.300 M euros a 3,6 y 12 meses.


EUROPA

SAP, COMPRAR
Ha anunciado en la publicación de Rdos. 3T un acuerdo de colaboración con Microsoft por 3 años que permitirá a las grandes empresas realizar una transición más eficiente a Cloud. Este acuerdo (del que se desconocía con quien había sido realizado) es el responsable de un +17% en New Cloud bookings (referencia para medir la penetración de Cloud) que recordamos que se situó en +34% en 3T (vs +15% en 2T). Noticia positiva que anticipa un sólido crecimiento de la división de Cloud (22% ventas) los próximos trimestres y da tranquilidad ante la debilidad que sigue mostrando la región de Asia-Pacífico-Japón (15% ventas) que continúa creciendo ~+5% (vs +10% de SAP). El resto de cifra publicadas no suponen ninguna diferencia frente a la pre-publicación realizada por la compañía el 10 de Octubre y no se esperan grandes mensajes en la Conference Call de hoy (14:00h), especialmente si tenemos en cuenta que los objetivos tanto a corto como a largo plazo fueron confirmados en ese momento. Así, el próximo catalizador del valor podría estar en el CMD especial que la compañía realizará el 12 de Noviembre.