ENCE: CORPORATE ACCESS VIRTUAL CON LA COMPAÑÃA (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Mensajes del roadshow virtual con la CompañÃa. COMPRAR.De nuestro roadshow virtual ayer con ENC destacamos los siguientes puntos relativos al impacto de la crisis del Covid-19: (i) tanto su actividad de producción de celulosa (75% ventas’19) como la de renovables (23%) se consideran como esenciales y se encuentran en los niveles de actividad habituales, (ii) mantienen sus objetivos’20 de producción (~+15% vs 2019) y cash cost (-6% vs 2019), (iii) recuperación del precio de la celulosa a partir del 3T’20, y (iv) por ahora no ven problemas de liquidez (~230 M euros en caja y 70 en lÃneas disponibles vs ~50 M euros en vencimientos’20-21). La cotización actual descuenta un escenario de cierre a corto plazo de Pontevedra (43% producción) y un precio de la celulosa a perpetuidad un -6% vs la media de los últimos 10 años (ajustada por inflación).
Ence Energia Y Celulosa is engaged in the manufacture and commercialization of wood pulp and derivatives. Co. divides its activities into the following two business lines: Forest Division: Co. manages timberlands in South America and the Iberian Peninsula. Co. is involved in trading of wood, and supplies solid wood products including: plywood, sawn timber, parquet flooring and glued-edge paneling. Co. is involved in forest and environmental consulting. Pulp Division and Energy Production: Co. is engaged in the production of Eucalyptus globulus-based TCF and ECF paper pulp. Co. is also involved in the generation of electricity through biomass power producing plants.
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