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ESTRATEGIA DE RENTA VARIABLE: REUNIÓN BCE - EL BCE SE DEJA BALAS EN LA RECÁMARA Y APUNTA A LA POLÍTICA FISCAL (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

El BCE decepciona a pesar de la batería de medidas anunciadas ya que se quedan cortas principalmente por el lado de capital (se esperaba mayor flexibilidad en el calendario de provisiones) y por el lado de las compras de activos (se queda por debajo de las adquisiciones de 2016 y no amplía el abanico a otros activos como deuda financiera o equity). Medidas anunciadas: (i) Mantiene los tipos inalterados. (ii) Flexibiliza los requisitos de capital de las entidades bancarias. (iii) Amplia el programa de compra de activos en 120.000 M euros hasta final de año desde los 20.000 M mensuales (vs 80.000 M en 2016) pero sin anunciar límite mensual (lo que deja la puerta abierta a que pueda ser ampliado) y centrado en deuda de empresas, (iv) activa una subasta LTRO puente para proveer liquidez al Sistema hasta la siguiente TLTRO en jun’20. (v) mejora los términos de la TLTRO III (tipos, volumen). A partir de aquí, será necesaria una actuación coordinada y contundente, fiscal y regulatoria.

IMPACTO EN MERCADO:
El IBEX 35 se situó en los 6.540 puntos desde los 6.600 previo a la decisión.
El futuro del Bund (10 años alemán) se situó en 179,44 desde los 176,14 pre BCE.
El euro llegó a situarse en los 1,1121 frente a los 1,125 previo el BCE.
Datos recogidos a las 16:00 horas desde el inicio de la reunión (14:30).