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ESTRATEGIA DE RENTA VARIABLE: REUNIÓN BCE - EL BCE SEGUIRÁ SUBIENDO Y CAMBIA LAS REGLAS DE LAS TLTRO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Como se esperaba, el BCE anunció una subida de tipos de +75 p.b. en sus tipos de referencia, a la vez que dejó la puerta abierta a moderar el ritmo de subidas en adelante. También anunció un encarecimiento en las condiciones de las TLROs para incentivar su devolución anticipada. A partir del 23/11/22 las entidades financieras tendrán que pagar por su saldo vivo de TLTRO, hasta su vencimiento o devolución anticipada, el tipo de interés medio de los tipos de referencia (vs tipo de facilidad de depósito hasta ahora). Aparte de eso se establecen tres nuevas ventanas para devolver lo pedido en las TLTRO. Asimismo, a partir del 21/12/22 el BCE rebajará la remuneración de las reservas mínimas obligatorias al tipo de facilidad de depósito (vs tipo marginal de refinanciación actual), aunque esto tendría un impacto marginal ya que sólo representan un 3% del total de las reservas. En cuanto al QE/QT Lagarde reconoció que esperan tener una discusión más profunda sobre el tema en la reunión de diciembre.