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ESTRATEGIA SEMANAL DE CRÉDITO: HÍBRIDOS CORPORATIVOS, POR AHORA, ACTIVO DEFENSIVO (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Entorno: Dejamos atrás las mayores preocupaciones en torno a la estabilidad del sistema financiero y volvemos a centrarnos en la lucha contra la inflación con lecturas esperanzadoras en Europa y especialmente en España (sesgadas eso sí por el fuerte efecto base comparado con marzo’22). Además, la recuperación de los datos macro ha permitido que las rentabilidades cojan altura y con ello las expectativas en las subidas de tipos. Esta semana en EE.UU. tendremos pedidos de fábrica de feb, ISM manufacturero, empleo privado ADP, payrolls y ganancias medias por hora e ISM servicios, todos ellos correspondiente a marzo. En la Eurozona, atención a los PMI’s finales de marzo. En Japón, Ueda sucede a Kuroda como gobernador y en China se publica el PMI Caixin de marzo. En subastas, el Tesoro español volverá al mercado con letras y bonos.