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INFORME DIARIO 13 SEPTIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: CAMBIOS IBEX, EUSKALTEL, SECTOR INMOBILIARIO ESPAÑA.

El BCE se queda a medio camino pidiendo más política fiscal
La comparecencia de M. Draghi cumplió parcialmente las expectativas al recortar el tipo de depósito (hasta -0,5%) escalonando la penalización sobre el exceso de reserva, reactivando el QE por 20.000 M de euros (con fuerte oposición de Francia, Alemania y Holanda), rebajando el forward guidance (tipos bajos hasta que la inflación muestre convergencia) y extendiendo el plazo de vencimiento de las TLTROs. Todo lo anterior dejó bastante frío al sectorial Bancos (+0,3%) aunque en el Euro STOXX los peores sectores fueron Viajes&Ocio y Energía (de nuevo golpeado por la caída del petróleo) frente a los avances de Utilities y Alimentación. Por el lado macro en la Eurozona la producción industrial de julio se contrajo más de lo esperado, aunque el dato anterior se revisó al alza. En R. Unido el Gobierno publicó el documento Yellowhammer, que contempla los escenarios de un Brexit desordenado con importantes problemas para el suministro de los alimentos, luz y el transporte y contradice el discurso de B. Johnson. En EE.UU. la inflación subyacente de agosto repuntó mas de lo esperado (hasta el 2,4% a/a) alcanzando niveles de sep’08. Desde el frente político, D. Trump advirtió que la política monetaria del BCE está dañando las exportaciones estadounidenses y aunque dio indicios de acceder a un acuerdo limitado el rumor fue desmentido por fuentes del gobierno. En Turquía el Banco Central recortó el tipo de interés de referencia hasta el 16,5% desde el 19,75% anterior, por encima de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas mostrarían un comportamiento plano en la apertura. Los futuros del S&P cotizan con subidas del +0,09% (el S&P 500 sin cambios respecto al cierre de los mercados en Europa). La volatilidad en EE.UU. bajó (VIX 14,91%). Los mercados asiáticos que están abiertos cotizan con subidas (Hong Kong +0,57% Japón +0,97%).
Hoy en España la inflación final de agosto. En EE.UU. las ventas al por menor de agosto y la confianza preliminar de la Universidad de Michigan de septiembre. En Brasil el índice de actividad económica de julio. En ratings, S&P revisa Portugal (BBB, estable).


ESPAÑA

CAMBIOS IBEX. Reunión de ayer sin cambios, como esperado
El Comité Asesor del IBEX 35 se reunió ayer al cierre en su convocatoria de seguimiento (se celebran a principios de marzo y septiembre). Como esperado, no hubo cambios en su composición ni tampoco en coeficientes de free-float. Recordamos que en estas reuniones de seguimiento no suelen producirse cambios. La próxima reunión ordinaria del CAT tendrá lugar el 12 de diciembre de 2019.