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INFORME DIARIO 06 AGOSTO + RDOS. EUROPA 2T’21. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: EUSKALTEL. EUROPA: ALLIANZ, ING GROEP.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con previews de Rdos. 2T’21 que se publicarán en Europa en los próximos días.

A pesar de las incertidumbre sobre el Covid y China el S&P 500 marca nuevos máximos
Las bolsas europeas mantuvieron ganancias moderadas durante toda la sesión apoyadas en la apertura alcista de EE.UU. que acabo marcando nuevos máximos y por lo general el buen tono de la campaña de resultados. En el Euro STOXX lideraron la subida Industriales, Ocio (ambos ligados al tráfico aéreo y turismo) además de Seguros e Inmobiliario frente a las caídas de sectores de consumo discrecional con exposición a China (boicot a retailers occidentales) como Retail y B. Consumo además de R. Básicos. Por el lado macro, en Alemania los pedidos a fábrica de junio crecieron más de lo esperado. En EE.UU. el déficit comercial se amplió ligeramente más de lo esperado en juno. En R. Unido la reunión del BoE se saldo sin cambios en la política monetaria como se esperaba aunque advirtió de un posible endurecimiento a partir del año que viene. Esta madrugada en Japón los indicadores adelantados avanzaron ligeramente en línea con lo esperado. En Rdos. empresariales en EE.UU. Cigna, Kellogg y Viacom en línea, Monster Beverage, Motorola, News Corp, AIG y Moderna mejores y Duke Energy y Edison peores.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas abrirían planas o con mínimos retrocesos. En estos momentos, los futuros del S&P cotizan prácticamente planos (el S&P 500 terminó un +0,18% por encima de los niveles en los que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. retrocedió ligeramente (VIX 17,20). Los mercados asiáticos cotizan con signo mixto (CSI 300 chino -0,8%, Nikkei de Japón +0,25%).
Hoy en España y Alemania producción industrial de junio. En EE.UU. empleo no agrícola, tasa de paro y ganancia media horaria todos de julio e inventarios mayoristas final de julio. En México inversión fija de mayo. En Rdos. empresariales en EE.UU. apenas hay publicaciones, donde destaca Norwegian Cruise Line.

EUROPA

ALLIANZ. Rdos. 2T’21 algo peor en No Vida, mejor en Vida y Gestión de Activos. Anuncia Buy-Back. COMPRAR
Rdos. ligeramente peor de lo esperado en No Vida cuyo Rdo. Operativo ha sido 1.358 M euros (+18,8% vs 2T’20 y vs +20,1% de consenso) por menor retención de primas (+1,3% vs +7,4% esperado). Confirma las catástrofes naturales en Europa (c. -400 M euros) que dejan RC en 93,9% (en línea con lo esperado). En Vida. el Rdo. Operativo alcanza 1.283 M euros, un +12% por encima de consenso con mejora en NBM hasta 3,2% (3,1%). En Gestión de activos el Rdo. Operativo alcanza 825 M euros, un +10,4% vs lo esperado. Confirma guidance’21 en Rdo. Operativo en 13.000 M euros (vs 12.300 M euros consenso). Sorprende al retomar recompra de acciones (750 M euros; 1% de capitalización). S-II en 206% (209% esperado). Esperamos buena acogida a la espera de la conference call a las 14h (búsqueda de visibilidad en posibles litigios).

ING Groep. Rdos. en línea en M. Intereses, por encima de lo esperado en el resto de márgenes. Anuncia yield 8%. COMPRAR
M. Intereses (-2,6% vs 2T'20) en línea con lo esperado y mejor en el resto líneas de la cuenta de resultados por mejor comportamiento en comisiones (+18,3% vs 12% consenso), menores costes (-4,5% vs +1,6% consenso) y reversión de provisiones. Rebaja CoR'21 a