Sabadell - International Consolidated Airlines Group SA (IAG) IAG: BA DEBERÍA VOLVER A SER LA LOCOMOTORA (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

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Rafael Bonardell

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IAG: BA DEBERÍA VOLVER A SER LA LOCOMOTORA (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

BA debería volver a ser la locomotora. SOBREPONDERAR
A pesar de la subida del valor el último año (+121% vs Ibex y +145% vs sector) la cotización sigue estando lejos de los máximos pre covid (-18%), mientras que esperamos que termine con un EBIT’24 +22% vs 2019 y un apalancamiento inferior (1,2x EBITDA BS(e) vs 1,4x 2019). Elevamos estimaciones de EBIT’24/26 BS(e) +13% por perspectivas muy favorables por el lado del sector y el plan de transformación de BA que llevará a una mejora sustancial de la rentabilidad. Alcanzamos nuevo P.O. de 5,20 euros/acc. (+22,5% potencial). Atendiendo a los múltiplos de cotización (cotiza con descuento del -25% en EV/EBIT’25 vs comparables) también creemos que sigue habiendo espacio para más rerating en la medida que la compañía continúe haciendo delivery.

11/02/2025 1 ES

Underlying

International Consolidated Airlines Group SA

International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.

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ES0177542018 Madrid Stock Exchange Spain

Provider

Sabadell

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Analysts

Rafael Bonardell

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57m 57m 1 ES

Arancha Pineiro

Arancha Pineiro

AHOLD DELHAIZE: RDOS. 4T’24 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Rdos. 4T'24 vs 4T'23: Ventas: 23.276 M euros (+1,1% vs +0,4% BS(e) y +0,8% consenso); EBIT: 958,0 M euros (-3,8% vs -6,9% BS(e) y -5,5% consenso); BDI: 380,0 M euros (-15,7% vs +44,1% BS(e) y +48,6% consenso). Rdos. 2024 vs 2023: Ventas: 89.356 M euros (+0,8% vs +0,6% BS(e) y +0,7% consenso); EBIT: 3.608 M euros (+0,1% vs -0,8% BS(e) y -0,4% consenso); BDI: 1.764 M euros (-5,9% vs +8,5% BS(e) y +9,6% consenso).

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1h / 22m 1h / 22m 1 ES

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