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La rebaja de algunos objetivos operativos (crecimiento AKO’s 2020/23 +3,4% anual vs +6% previo; crecimiento BPA anual del +12% al +10%), creemos que está en lÃnea con las previsiones del mercado y BS(e). Además, mantienen un discurso que vemos acertado y centrado en la generación de caja. En concreto las salidas de caja previstas en 2020/23 son ahora menores (-500 M euros de menor capex; por la menor capacidad) y por debajo de las BS(e) en contribución para pensiones (~500 M euros/año vs 600 M BS(e)) que apuntala la generación de efectivo (el LFCF medio objetivo en 2020/22 es 2.100 M euros) y nuestra valoración. Además permitirá a IAG participar en la consolidación sectorial y mantener una atractiva remuneración al accionista.
IAG: CMD - CENTRADOS EN LA CAJA (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
CMD centrado en la generación de caja. COMPRARLa rebaja de algunos objetivos operativos (crecimiento AKO’s 2020/23 +3,4% anual vs +6% previo; crecimiento BPA anual del +12% al +10%), creemos que está en lÃnea con las previsiones del mercado y BS(e). Además, mantienen un discurso que vemos acertado y centrado en la generación de caja. En concreto las salidas de caja previstas en 2020/23 son ahora menores (-500 M euros de menor capex; por la menor capacidad) y por debajo de las BS(e) en contribución para pensiones (~500 M euros/año vs 600 M BS(e)) que apuntala la generación de efectivo (el LFCF medio objetivo en 2020/22 es 2.100 M euros) y nuestra valoración. Además permitirá a IAG participar en la consolidación sectorial y mantener una atractiva remuneración al accionista.
Underlying
International Consolidated Airlines Group SA
International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.
Provider
Sabadell
Francisco Rodriguez
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