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Ventas: 7.310 M euros (+2,4% vs +1,5% BS(e));
EBIT: 1.425 M euros (-6,9% vs -5,4% BS(e) y -6,9% consenso);
BDI: 1.008 M euros (-10,6% vs -0,3% BS(e));
Rdos. 9meses'19 vs 9meses'18:
Ventas: 19.399 M euros (+5,7% vs +5,4% BS(e));
EBIT: 2.520 M euros (-9,0% vs -8,2% BS(e) y -9,1% consenso);
BDI: 1.814 M euros (-6,0% vs 0,0% BS(e)).
Resultados en lÃnea con el consenso en EBIT (algo pero de lo previsto por nosotros). Por su parte el BDI ha quedado algo por debajo de lo previsto por mayores financieros y efecto tipo de cambio (esto último sin impacto en caja). En cuanto a los factores operativos clave, cabe destacar que el ingreso unitario ha evolucionado algo mejor de lo esperado (-0,5% vs -2% BS(e)), el coste unitario de combustible está en lÃnea. Son los costes exfuel los que se comportan por debajo de lo previsto y justifican la diferencia frente a nuestros números.
Mantienen guidance’19, que recordamos fue revisado a la baja el pasado 26 de septiembre, y que pasa por alcanzar un EBIT de 3.270 M euros (vs 3.253 M euros previstos por el consenso). La factura de fuel finalmente será ~100 M euros inferior a lo previsto (representa un -1,6%), por menor crecimiento de capacidad (+4% vs +5% previsto hasta ahora) . De cara a 2020, si bien aún no aportan objetivos, sà sabemos que tienen cubierto ~70% de sus necesidades de petróleo a un nivel -1,5% inferior al de 2019, lo que aporta cierta visibilidad.
No vemos grandes sorpresas en esta publicación, que no creemos que vaya a ser un catalizador. El mercado estará pendiente de las indicaciones en la conference call de las 10:00h y el Capital Market Day del próximo 8 de noviembre. COMPRAR. P.O. 8,00 euros/acc. (potencial +32,54%).
IAG: RDOS. 9MESES’19 (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Rdos. 3T'19 vs 3T'18:Ventas: 7.310 M euros (+2,4% vs +1,5% BS(e));
EBIT: 1.425 M euros (-6,9% vs -5,4% BS(e) y -6,9% consenso);
BDI: 1.008 M euros (-10,6% vs -0,3% BS(e));
Rdos. 9meses'19 vs 9meses'18:
Ventas: 19.399 M euros (+5,7% vs +5,4% BS(e));
EBIT: 2.520 M euros (-9,0% vs -8,2% BS(e) y -9,1% consenso);
BDI: 1.814 M euros (-6,0% vs 0,0% BS(e)).
Resultados en lÃnea con el consenso en EBIT (algo pero de lo previsto por nosotros). Por su parte el BDI ha quedado algo por debajo de lo previsto por mayores financieros y efecto tipo de cambio (esto último sin impacto en caja). En cuanto a los factores operativos clave, cabe destacar que el ingreso unitario ha evolucionado algo mejor de lo esperado (-0,5% vs -2% BS(e)), el coste unitario de combustible está en lÃnea. Son los costes exfuel los que se comportan por debajo de lo previsto y justifican la diferencia frente a nuestros números.
Mantienen guidance’19, que recordamos fue revisado a la baja el pasado 26 de septiembre, y que pasa por alcanzar un EBIT de 3.270 M euros (vs 3.253 M euros previstos por el consenso). La factura de fuel finalmente será ~100 M euros inferior a lo previsto (representa un -1,6%), por menor crecimiento de capacidad (+4% vs +5% previsto hasta ahora) . De cara a 2020, si bien aún no aportan objetivos, sà sabemos que tienen cubierto ~70% de sus necesidades de petróleo a un nivel -1,5% inferior al de 2019, lo que aporta cierta visibilidad.
No vemos grandes sorpresas en esta publicación, que no creemos que vaya a ser un catalizador. El mercado estará pendiente de las indicaciones en la conference call de las 10:00h y el Capital Market Day del próximo 8 de noviembre. COMPRAR. P.O. 8,00 euros/acc. (potencial +32,54%).
Underlying
International Consolidated Airlines Group SA
International Airlines Group is an international scheduled airline and global premium airlines. Co.'s principal place of business is London with significant presence at Heathrow, Gatwick and London City airports.
Provider
Sabadell
Francisco Rodriguez
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