INMOBILIARIA DEL SUR: RDOS. 1T’20 Y CAMBIO DE P.O. A BAJO REVISIÓN (ANÃLISIS BANCO SABADELL)
Situamos P.O. Bajo Revisión tras publicación Rdos 1T’20. COMPRARLos Rdos. mostraron una caÃda de ingresos del -10% con un crecimiento del EBITDA del +12%. La mejora de margen se debió al mayor peso de las actividades con margen más alto. En BDI el crecimiento fue del +46%, por menores financieros. La DFN alcanzó los 208 M euros (vs 196 a Dic’19) con un LTV de 39% (+2 pp vs Dic’19). La crisis económica tendrá indudablemente un impacto en las ventas de vivienda (por los datos de otras promotoras vemos que las preventas en abril estarÃan entre un 10% y un 30% del nivel habitual). Insur está revisando su plan de negocio para adaptarlo a la nueva realidad. Nosotros situamos nuestro P.O. Bajo Revisión (antes 15,10 euros) a la espera de actualizarlo con los nuevos objetivos revisados de la compañÃa.
Inmobiliaria del Sur SA (Insur) is a Spain-based company engaged in the real estate sector. The Company is primarily involved in the construction, acquisition, management, promotion, rental and sale of residential and non-residential properties, which are located in Cordoba, Malaga, Cadiz, Madrid, Huelva, and Seville, among others. Its main activities are divided into three areas: Housing, Offices & Commercials and Parking. Furthermore, the Company is a parent of Parking Insur SAU, Hacienda la Cartuja SA, Coopinsur SAU, Inversiones Sevillanas SAI, Bellasur Patrimonial SA, Innovacion en Desarrollos Urbanos del Sur SA, and Viasur Soluciones Inmobiliarias SLU, among others, which together form Insur Group.
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